מחקר מטבעות — Walrus (WAL) — 16 באוקטובר 2025

תקציר

• רעיון: פרוטוקול אחסון בלוב מאובטח מבוזר על Sui שמאפשר שווקי נתונים ליישומי בינה מלאכותית
• זרז: הרישום של Binance Alpha ו-Spot לאחרונה, מימון חזק של 140 מיליון דולר, שותפויות ושדרוגים טכניים
• סיכונים: תחרות חזקה מרשתות אחסון מוכרות, אפשרות לדילול בעקבות שחרורים, תלות באימוץ רשת Sui
• מדד: 8.00/ 10

מטבע

• שם/ טיקר: Walrus (WAL)
• קטגוריה: DePIN
• מצב: פעיל
• מחיר: $0.243400

מדדים מרכזיים

• שווי שוק: $360 498 426
• FDV: $1 180 000 000
• היצע במחזור: 1 478 958 333
• היצע כולל: 5 000 000 000

מקורות

1. https://www.coingecko.com/en/coins/walrus-2
2. https://coinmarketcap.com/currencies/walrus-xyz/
3. https://defillama.com/protocol/walrus-protocol

טכנולוגיה

• ייחוד מרכזי (USP): אחסון בלוב מאובטח מבוזר המשתמש ב-Sui לתיאום, המבטיח זמינות גבוהה ותכנותיות
• טכנולוגיה מרכזית: אחסון Blob מקודד באמצעות Erasure עם הוכחה-בהסמכה מושאלת (delegated proof-of-stake), חוזים חכמים מבוססי Move, בחירת ועדה לפי אפוקים (epoch-based), ייצוג אחסון מבוסס אובייקטים של Sui

מפת דרכים

• 2024-09-17: פורסם הדוח הלבן
• 2025-01-16: הושק Testnet v2 מחדש
• 2025-03-27: השקתה של רשת הראשית
• 2025-09-03: השקת בקרת גישה Seal
• 2025-10-10: הצבת Binance למסחר

צוות ומשקיעים

צוות

• מנהלת מבצעת — רבקה סימונדס: מנכ״לית Walrus Foundation; לשעבר תפקידים בכירים בפלטפורמת Sui
• שותף-מייסד ומנכ״ל — Evan Cheng: שותף-מייסד של Walrus; לשעבר דירקטור R&D ב-Mysten Labs
• מוביל טכני — :

משקיעים

• Standard Crypto — מכירה פרטית • 2025-03-21
• a16z Crypto — מכירה פרטית • 2025-03-21
• Electric Capital — מכירה פרטית • 2025-03-21
• Franklin Templeton Digital Assets — מכירה פרטית • 2025-03-21
• Creditcoin — מכירה פרטית • 2025-03-21
• Lvna Capital — מכירה פרטית • 2025-03-21
• Protagonist — מכירה פרטית • 2025-03-21
• Karatage — מכירה פרטית • 2025-03-21
• RW3 Ventures — מכירה פרטית • 2025-03-21
• Comma3 Ventures — מכירה פרטית • 2025-03-21
• The Raptor Group — מכירה פרטית • 2025-03-21

מימון כולל: $140.00M

כלכלת טוקנים

• שימושיות: ממשל, staking עבור צמתים לאחסון, ותשלום עבור שירותי אחסון נתונים
• הענקת מניות (Vesting): שחרור עתודות הקהילה ליניארי עד מרץ 2033; תורמים מרכזיים יקבלו vesting במשך 4 שנים מההשקה; למשקיעים vesting לפי הסכמי מכירה פרטית

יתרונות וחסרונות

יתרונות

• אחסון בלוב מאובטח מבוזר עם זמינות גבוהה
• מבסס על Sui לביצוע עסקאות במקביל
• מימון חזק של 140 מיליון דולר ממשקיעים מובילים
• הצבת נכס בכמה בורסות כולל Binance, Kraken ו-KuCoin
• הפצת טוקן שממקדת את הקהילה ומאחדת משתמשים ותורמים
• פרוטוקול פתוח עם קהילת מפתחים פעילה
• אחסון שניתן לתכנות עבור יישומי AI ו-Web3
• מנגנון שריפה דפלציוני מתוכנן עבור עסקאות
• ממשל בשרשרת דרך Walrus Foundation
• קידוד Erasure מפחית עלויות אחסון ומשפר אמינות

חסרונות

• תחרות מרשתות אחסון מבוזר כמו Filecoin ו-Arweave
• הערכת שווי מדוללת מלאה גבוהה עם סיכוני דילול
• תלות באימוץ ובביצועים של רשת Sui
• תנודתיות מחיר הטוקן עקב היסטוריית מסחר מוגבלת
• סיכון למרכזיות בשלבים מוקדמים בוועדות הצמתים
• לוח זמנים לא ברור לשחרור טוקנים ולווסטינג
• הכנסות הפרוטוקול הנוכחיות נמוכות ומדדי שימוש נמוכים
• המורכבות הטכנית עלולה להקשות על אימוץ מפתחים רחב
• אי-ודאות רגולטורית סביב טוקני בעלות נתונים
• נזילות מוגבלת בהשוואה לטוקנים של Layer 1 מובילים

תרחישי מחיר (מטרה: 2026-04-16)

• דובי: $0.100000 — מניח ירידה של 60% מהמחיר הנוכחי בשל דילול שוק וסיכוני תחרות
• בסיס: $0.243400 — מניח שהמחיר יישאר יציב ברמה הנוכחית המשקפת אימוץ מתמשך
• שורי: $0.500000 — מניח הכפלת המחיר לכפולה מהמחיר הנוכחי בהתבסס על אימוץ מערכת אקולוגית גדל והשרפות טוקנים

איך לקנות ולאחסן

בורסות מרכזיות (CEX)

• Binance
• Kraken
• KuCoin
• Crypto.com
• Gate

DEX

• Uniswap
• Aster DEX
• SushiSwap
• PancakeSwap
• Gate DEX

אחסון

• Sui Wallet
• Sui Extension
• MetaMask with Sui plugin
• Ledger
• WalletConnect

מסקנה

Walrus בולטת כפתרון DePIN מבטיח עם מימון מוצק ותשתית טכנית חזקה, אך מתמודדת עם תחרות משמעותית, ביצוע ואימוץ שוק. מומלץ לעקוב אחר מדדי אימוץ ואירועי שחרור טוקנים לפני התחייבות לטווח ארוך.

קישורים רשמיים

• Whitepaper
• GitHub
• Messari