מנהלי ב-Fidelity מזהירים מפני חורפים קריפטו אפשריים שאורכו שנה

הניתוח שנערך על ידי מנהל מחקר מקרו-כלכלי גלובלי ב-Fidelity Investments העריך את מסלול הביטקוין באמצעות עדשת מחזורי ההפחתה ההיסטוריים בני ארבע שנים. השיא האחרון הקרוב ל-125,000 דולר ב-6 באוקטובר 2025 תואם את תבניות הזמן והמחיר שנצפו במחזורי העבר, מה שמרמז על השלמת המחזור. חורפי הביטקוין היסטורית נמשכים כשנה בערך לאחר שיא סוף-מחזור, דבר שמייצר לחץ מחיר כלפי מטה ומתווה התאגדות לקראת שלב ההרחבה הבא.

בהתבסס על מסגרת זו, אזורי תמיכה פוטנציאליים בין 65,000 ל-75,000 דולר עשויים להוות אזורי יציבות מחיר סבירים. רמות אלה תואמות לרמות תיקון היסטוריות שנצפו לעיתים לאחר תנועות חדות למעלה. ניתוח תרחישים מציין כי בדיקות ירידה סמוך לרמות אלה עשויות לעמוד במדדי החזרה לממוצע ולסמן את הבמה לצבירה מחודשת. מדדי אונ-צ’יין מראים כעת הפסדים שלא ממומשים בקרב מחזיקים ארוכי טווח, התואמים למעבר מהפצה להתאגדות.

לעומת זאת, דעות נוגדות ממשרדי מחקר חלופיים שומרות על ציפיות לשווקים שוריים ממושכים המונעים על ידי אימוץ מוסדי ורוחות רגולציה תומכות. עם זאת, הגורמים המבניים התומכים בהערכת הביטקוין—כגון הפחתת ההיצע, אבטחת הרשת, ונזילות מקרו—מדברים בעד שמירה על תבניות המחזור ההיסטורי. המנהל ממד Fidelity הדגיש כי בעוד התחזית הארוכת הטווח נותרה שורית, השנה הקרובה עלולה להציג התאגדות ממושכת ותנודתיות כלפי מטה לפני שיסודות המקרו יחזרו להניע תנופה שורית.

ההשלכות עבור משתתפי השוק כוללות את הצורך בהתאמת הקצאות הסיכון ואימוץ אסטרטגיות כניסה בשכבות. הימורים מרוכזים על פריצה מעל שיאים היסטוריים עלולים להוביל לאירועי עצירה בהקשר דובי. במקום זאת, כניסות מדורגות סמוך לאזורי תמיכה שזוהו יכולות ללכוד את יתרונות החזרה לממוצע תוך ניהול סיכוני ירידה. יש לכלול במסגרת המוסדית תכנון תרחישים עבור התאגדות ממושכת והשלבי התאוששות מהירים.

הגורמים הצפויים לתמרוץ המעבר במחזור כוללים התבגרות נוספת של כלי השקעה מוסדרת בתחום הקריפטו, התפתחויות בחקיקת נכסים דיגיטליים, וזעזועים בצד ההיצע הנגרמים מהשתתפות ברשת. משתתפי השוק צריכים לעקוב אחרי עדכוני רגולציה, נתוני זרימת קרנות סל, ואותות מדיניות מקרו-כספית כדי להעריך שינויים בתחושת השוק ובמיקומים. הערכת Fidelity מדגישה את החשיבות של מודעות למחזור בבניית תיק אסטרטגי ובתזמון הקצאות טקטיות.