משחקי אוצר הביטקוין של אדם בק בשווי 2.1 מיליארד דולר מציפים אתגרים להחזקות BTC של MARA

חברת Bitcoin Standard Treasury Co. (BSTR), בהנהגתו של הקריפטוגרף אדם בק, מתכוננת לצאת להנפקה ציבורית באמצעות מיזוג SPAC עם Cantor Equity Partners, וממקמת עצמה כאחזקת ביטקוין תאגידית מרכזית.

העסקה משלבת PIPE מטבע פיאט של 1.5 מיליארד דולר יחד עם מיצוב פרטי במונחי ביטקוין, המאפשר למשקיעים לתרום BTC באופן ישיר במועד הסגירה.

המייסדים התחייבו ל-25,000 BTC והמשקיעים המוקדמים יוסיפו 5,021 BTC, מה שמספק קופת אוצר ראשונית של 30,021 BTC עם תכניות להרחיב ליותר מ-50,000 BTC.

אסטרטגיה זו שואפת לאתגר את MARA Holdings, המחזיקה ביותר מ-50,600 BTC, ונמצאת מאחוריה של Strategy המחזיקה ב-629,000 BTC בקרנות תאגידיות.

BSTR מתכננת להפעיל טכניקות ניהול אוצר פעילות כגון מכירת אופציות פוט, שימוש במינוף ביטקוין ולהעסיק נאמנים מוסדרים בתצורת שלושה צדדים למיקסום הנזילות והבטחון.

בניגוד לאסטרטגיות החזקה פסיביות, בק מדגיש התמקדות בקנה מידה דרך שילוב כלי שוק הון, אינטגרציה של ביטקוין למבני ניירות ערך להמרה ורכישות אסטרטגיות במערכת האקולוגית.

מבנה המיזוג SPAC של החברה מייצג את השילוב הראשון של מימון במטבע פיאט ומניות במונחי ביטקוין בעסקה אחת בוול סטריט.

ההנהלה טוענת שמנגנון מימון היברידי ימשוך הן משקיעים קריפטו-מקוריים והן מנהלי נכסים מסורתיים המחפשים חשיפה מיידית לביטקוין.

לאחר המיזוג, BSTR תרשם תחת הסימול BSTR, עם סגירה צפויה ברבעון הרביעי של 2025, בכפוף לאישורים רגולטוריים ושותפות בעלי מניות שגרתיים.

אנליסטים בשוק רואים במהלך זה סימן להלימה גוברת בין פלטפורמות נכסים דיגיטליים לשווקי פיננסיים מסורתיים, עם פוטנציאל לשמש תבנית לגיוסי הון עתידיים ממוקדי ביטקוין.

מדדי אימוץ מוסדיים, כולל עליה בזרימות ל-ETFs ספוט וקופות אוצר תאגידיות, מרמזים על ביקוש מתמשך לכלי השקעה מוסדרים בביטקוין למרות אתגרים מאקרו-כלכליים.