שווקי נגזרות הקריפטו צמחו ללא תקדים בשנת 2025, כאשר נפח המסחר הכולל זינק ל-86 טריליון דולר, מה ששווה למחזור יומי ממוצע של 265 מיליארד דולר. הישג זה מדגיש שנה של מעורבות מוגברת הן מצד הצרכנים הפרטיים והן מצד משתתפים מוסדיים, כאשר מבני השוק הבשילו והאסטרטגיות המסחריות הפכו למורכבות יותר. הדו״ח השנתי של CoinGlass מדגיש כי מסחר בנגזרות מהווה חלק משמעותי מפעילות הקריפטו הגלובלית, ומשקף מינוף מוגבר ומנגנוני כיסוי מגוונים.
היקף שנתי מזנק
העלייה בנפח נגזרות נבעה מהרחבת הצעות החוזים העתידיים והאופציות בפלטפורמות המרכזיות. העניין הפתוח הכולל השתנה משמעותית, כשהוא יורד לשפל של 87 מיליארד דולר במהלך מהלך הפחתת מינוף מתואם ברבעון הראשון, לפני שעלה לשיא של 235.9 מיליארד דולר ב-7 באוקטובר 2025. שינויים אלה בעניין הפתוח קשורים ישירות להתאמות רחבות בשוק, בהן המשתתפים התאיםו את העמדות שלהם בתגובה לשינויים מקרו-כלכליים ולמסגרות רגולטוריות המתפתחות.
ריכוז בקרב הבורסות המובילות
Binance התבססה ככוח דומיננטי, ודווח על נפח נגזרות שנתי של 25.1 טריליון דולר, כלומר כ-29.3% מנתח השוק הכולל. OKX, Bybit ו-Bitget היו הבמות הגדולות הבאות, כשכל אחת מהן תפסה בין 9% ל-12% מהנפח השוק. התרכזות זו מדגישה את התפקיד הקריטי של מוקדי הנזילות בקביעת אבני התמחור ובהקלת עסקאות גדולות. ההגדלה של החלק של מוצרים מפוקחים ובעלי איכות מוסדית תרמה לעומק שוק גבוה יותר בפלטפורמות העומדות בדרישות.
התפתחות השוק ודינמיקת הסיכון
ככל שמסחר הנגזרות הפך למורכב יותר, ההחשיפה למימושים כפויים ולשרשראות סיכון השתפרה. בשנה נרשמו כ-150 מיליארד דולר במימושים כפויים, כאשר ההפסדים הגדולים ביותר התרחשו בתחילת אוקטובר, כשיותר מ-19 מיליארד דולר נמחקו בתוך יומיים. העמדות הארוכות נשאו את עיקר הפעילות, מהוות יותר מ-85% מהערך שנמחק, מה שמרמז על סנטימנט אסימטרי והפוטנציאל להיפוך מהיר של השוק תחת לחץ.
ההשפעה המוסדית והתחזית
ההתקדמות של 2025 יצרה את הבמה לחדשנות נוספת בשנת 2026, כאשר משתתפים מוסדיים מנצלים יותר את חוזי העתיד המתומחרות לפי spot, מסחר בבסיס, ומוצרים תנודתיים כגון מדד BVX בזמן אמת של CME שהושק זה עתה. התפתחויות אלה מבטיחות להפחתת סיכון בסיסי ולשיפור יכולות ניהול הסיכון. הרגולטורים והבורסות כאחד צפויים לעדכן את דרישות השוליים ואת תקני השקיפות, כדי להבטיח שמערכות נגזרות יוכלו לתמוך בצמיחה תוך הגנה מפני פגיעות מערכתיות.
תגובות (0)