משקיעי ביטקוין לטווח ארוך מממשים 3.27 מיליון ביטקוין ברווחים, חורגים ממחזור 2021

בעלי החזקות ארוכות טווח (LTHs) של ביטקוין, המוגדרים כארנקים שהחזיקו בעמדות ללא הפסקה למשך לפחות 155 ימים, הרוויחו 3.27 מיליון ביטקוין ברווחים מאז תחילת 2024. על פי פלטפורמת האנליטיקה על הרשת Glassnode, סכום זה עולה על סך הרווחים שנצברו במחזור הביקוש של 2021 ודורג כהרווח השני בגודלו בהיסטוריית ביטקוין אחרי 3.93 מיליון ביטקוין שהושגו במהלך המירוץ של 2016–2017. רמת נטילת הרווחים הזו מדגישה סיבוב משמעותי של הון מכתובות רדומות לתוך נזילות השוק כשהמחירים עלו מעל לרמות ההתנגדות הקודמות, וסימנה שינוי מכריע בהתנהגות המוכרים.

השיטה לזיהוי LTHs מחלקת כתובות לפי גיל המטבע, תוך סינון ארנקים שהעבירו ביטקוין במהלך 155 הימים האחרונים. גישה זו מבודדת משקיעים עם אמונות יציבות ותופסת אירועי רווח המונעים מאסטרטגיות הצטברות ארוכות טווח. בתקופת המדידה, כ-80,000 ביטקוין יצאו מהחזקות רדומות ונטענו לפלטפורמות מסחר מרכזיות, בעוד 26,000 ביטקוין נוספים הופיעו בארנקים ישנים, המשקפים שחרור מכוון של היצע מבעלי ניסיון. ריאקטיבציות אלו תואמו לזרימות שיא לאפיקי ETF ביטקוין ספוט, שהיוו כעת יותר מ-4.16 מיליארד דולר בנכסים מנוהלים גלובלית, ומדגישות ערוצי מוסדות להגשמת רווחים.

ניתוח השוואתי בין דינמיקות המחזור מגלה עומק שוק משתנה ופרופילי תנודתיות משתנים. ב-2021, הרווחים שהושגו נאספו סביב 3.0 מיליון ביטקוין אך לווה בתיקוני מחירים חדים ופתאומיים כאשר אירועי מכירה מרוכזים מצאו את בריכות הנזילות מוצפות. לעומת זאת, החלוקה העכשווית של ביטקוין שהושג נראית קצבית יותר ומגוונת, בתמיכה מהרחבת ההשתתפות בשוק על הרשת והצטברות מוצרים נגזרים ו-ETF מפוקחים. הבגרות הזו מיתנה קיצוניות ומציעה מגמת התמתנות שלבי קונסולידציה במחיר במקום אירועי ההכנעה החדים.

קרנות הסחר בבורסה מילאו תפקיד כפול במחזור זה, הן בספיגת הלחץ מכירה והן בהענקת מפלטי יציאה מובנים. זרימות נזילות שמסופקות באמצעות ETF הקלו על השפעות מיידיות כלפי מטה על השווקים הספוטיים, אף כאשר LTHs שחררו מטבעות לכיסוי רווחים. בנוסף, נתוני הבלוקצ'יין בתדירות גבוהה מצביעים על כך שמלאי ההחלפות נטו נמצא קרוב לשפל של שנים, מהתמיכה בתזה של ביקוש מוסדי המפצה על ההיצע שהתווסף. מדדי הרגשות בשוק, כולל שיעורי מימון ועניין פתוח בחוזי פרפטואל, מחזקים את העמדה השורית המתמשכת למרות נטילת הרווחים המוגברת.

להסתכלות קדימה, מעקב אחרי היחס בין רווחים שהושגו לאלו שלא הושגו, המכונה לעיתים MVRV, יהיה קריטי בתחזיות נקודות מפנה. עלייה מתמשכת ברווחים שהושגו מעבר לנורמות מחזור ההיסטוריה עשויה לסמן שלב הפצה מאוחר, בעוד יציבות או ירידה עשויים להעיד על מיצוי נטילת הרווחים והתחלה של הצטברות מחודשת. משקיעים ואנליסטים עוקבים מקרוב אחרי אינדיקטורים על-רשת כגון יחס הרווח בתפוקה (SOPR) ושינוי נטו בעמדות ל-LTH כדי להעריך האם ביטקוין נכנס לשלב של קונסולידציה או מתכונן לעליה נוספת.

לסיכום, רמת הרווחים חסרת התקדים שהושגה על ידי בעלי החזקות ארוכות טווח במחזור זה מאשרת הן את היקף עליית מחירי הביטקוין והן את יכולת השוק לספוג היצע משמעותי דרך מנגנוני נזילות מגוונים. ככל שהתעשייה ממשיכה לחדש עם מכשירים פיננסיים חדשים ולהעמיק את המעורבות המוסדית, האינטראקציה בין התנהגויות נטילת הרווחים לערוצי ביקוש מתפתחים תעצב את מבנה השוק המשתנה של ביטקוין ותשפיע על מיצוב אסטרטגי עבור כל המשתתפים.