הקצאות קריפטו שמרניות מומלצות ליועצים לפי מורגן סטנלי

בדו"ח ועדת ההשקעות העולמית (GIC) של מורגן סטנלי מאוקטובר, הוצגו קווים מנחים רשמיים להקצאות קריפטו בפורטפוליו רב-נכסים. הדו"ח ממליץ על גישה"שמרנית", עם הקצאת מקסימום של 4% לאסטרטגיות"צמיחה אופטימית", המתמקדות בתוצאות עם תשואות גבוהות וסיכון גבוה יותר.

לפירוט"צמיחה מאוזנת" מתונה יותר, הבנק מציע להגביל את החשיפה לקריפטו ל-2%, בעוד שממליץ על הקצאה אפסית לאסטרטגיות לשימור עושר והכנסה. ה-GIC הדגיש כי, למרות התשואות הגבוהות וצמצום התנודתיות בשנים האחרונות, הנכס הקריפטוגרפי עדיין חשוף לירידות חדות ולקורלציות מוגברות בזמן לחץ מאקרו-כלכלי.

האנטר הורסלי, מנכ"ל Bitwise, הגיב בחיוב וציין כי ההנחיות מגיעות ל-16,000 יועצים המנהלים נכסים בשווי מעל 2 טריליון דולר. הדו"ח מהווה אבן דרך בניהול נכסים מוסדי ומבסס את הלגיטימציה של קריפטו כנכס מוסדי.

אנליסטי מורגן סטנלי חזרו על תפקיד הביטקוין כ"זהב דיגיטלי", תוך הדגשת נזילות השוק, ההיצע המוגבל והאימוץ הגובר באמצעות תעודות סל וקופות גמל תאגידיות. הדו"ח מדגיש כי עתודות ההחלפה של BTC צנחו לשפל של שש שנים, מה שמצביע על ביקוש חזק מחוץ לשוק הפתוח.

עם זאת, הדו"ח מזהיר כי זעזועים מאקרו — כולל סגירת ממשלת ארה"ב המתמשכת והאינפלציה המתמשכת — עלולים להגביר את התנודתיות. איזון מחדש תקופתי, הקפדה על מגבלות סיכונים וגיוון נותרו קריטיים להקצאות קריפטו, מציין ה-GIC, כדי להפחית סיכוני זנב.

ההנחיות משקפות את נוף המוסדות המשתנה, שבו בנקים גדולים ומנהלי נכסים משלבים נכסים דיגיטליים במסגרת הפורטפוליו. ככל שהבהירות הרגולטורית משתפרת, צפויה אימוץ רחב יותר של אסטרטגיות קריפטו מובנות, למרות זאת במסגרת ספי הקצאה שמרניים שנועדו לאזן בין פוטנציאל הצמיחה לניהול הסיכונים.