ספקית תשתיות הסטייבלקוין פאקסוס הציגה תוכנית להנפיק את USDH, הסטייבלקוין הילידי הראשון לאקוסיסטם של Hyperliquid, תחת תקני רגולציה חדשים מוצעים. ההגשה, המיועדת לגופי ממשל המפקחים על חוק ההובלה והקמה של חדשנות לאומית לסטייבלקוינים אמריקאיים (GENIUS) ומסגרת שוקי המטבעות הקריפטוגרפיים האירופית (MiCA), מזהה את העמידה בדרישות חוקיות ותהליכי ביקורת כרכיבים מרכזיים בהצעה.
עיצוב ה-USDH כולל מנגנון חדשני לחלוקת הכנסות, בו 95% מהרווחים נטו מריבית על נכסי עתודות במטבע פיאט ונכסי עתודה באיכות גבוהה — בעיקר אגרות חוב אמריקאיות והסכמי רכישה חוזרת — יופנו מחדש לרכישת חזרה של טוקנים מסוג HYPE. הטוקנים שהוחזרו מיועדים להפצה בין מאמתים ברשת, שותפים באקוסיסטם ומשתמשים פעילים בפלטפורמה, ובכך מחזקים מבנה תמריצים מעגלי. פאקסוס לבס, חטיבה חדשה בתוך פאקסוס המתמקדת באינטגרציות של מימון מבוזר, הייתה המובילה ביוזמה וסייעה ברכישת Molecular Labs, צוות הפיתוח מאחורי איברי LHYPE ו-WHLP של Hyperliquid.
הצידוק של פאקסוס מדגיש אימוץ מוסדי כגורם מניע. עם שותפויות מורחבות עם למעלה מ-70 מוסדות פיננסיים ברחבי העולם ואינטגרציה מתמשכת עם פלטפורמות תשלום לצרכן, החברה מצפה שה-USDH יחבר פרוטוקולים ברשת עם מערכות בנקאות מסורתיות. פריסת הפרויקט המוצעת תתבצע על גבי שרשראות HyperEVM ו-HyperCore ברמת שכבת 1, במטרה לאחד זרימות נזילות לשווקי חוזים עתידיים מתמשכים מבוזרים ורישומי נכסים ללא הרשאות. נתוני שוק מצביעים על כך ש-Hyperliquid תפסה מעל 70% נתח שוק במסחר בחוזים עתידיים מתמשכים על הרשת באוגוסט 2025, מה שמדגיש את הביקוש לאפשרויות נזילות ילידיות לפרוטוקול.
הצעת הממשל מפרטת אמצעי ניהול סיכונים, כולל פרוטוקולי הקצאת עתודות דינמיים, לוחות זמנים לביקורות ואמצעים לייצוב חירום. מסלול ביקורת מקיף המשתמש בכלי תצפית ברשת ואישורים מצד צד שלישי נקבע כתנאי מוקדם להנפקת הטוקנים. פאקסוס מצפה שהבהירות הרגולטורית מצד הרשויות בארה"ב ובאיחוד האירופי תצמצם סיכון מערכתית ותבסס מודל לפיתוחי סטייבלקוינים עתידיים. ההצגה מציינת סינרגיות פוטנציאליות עם טוקנים קיימים העוגנים לדולר, ומציבה את USDH כאופציה תואמת בשוק הנשלט על ידי USDC של Circle ו-USDT של Tether.
אנליסטים מציינים כי גישת החלוקה מבוססת ההכנסה מתיישבת עם האתוס של ממשל מבוזר ב-Hyperliquid, המדגישה תפיסת ערך ישירה לתורמי הפרוטוקול. קהילות המאמתים הביעו תמיכה זהירה, בעוד בעלי עניין מוסדיים מדגישים את תפקיד הסטייבלקוינים בפירעונות חוצי גבולות ובאסטרטגיות יצירת תשואה. בהמתנה לאישורים רגולטוריים, הפרויקט שואף לפריסה בשלבים ברבעון הרביעי של 2025, עם אספקת נזילות ראשונית ותמריצים למאמתים המותאמים לשמירה על יציבות העיגון. לאחר ההשקה, המעקב יכלול מדדי תנודתיות ויחסי עתודות יעד להבטחת ביטחון שוק ב-USDH כפתרון סטייבלקוין דור הבא למשתמשים עסקיים וקמעונאיים כאחד.
תגובות (0)