ב-5 באוגוסט 2025, הנציבה של ה-SEC, היסטר פירס, פרסמה אישור צוות המתייחס לטיפול הרגולטורי של כלים לשמירת פרטיות בעסקאות קריפטוגרפיות, תוך התייחסות לפסק הדין הקרב של Tornado Cash. ההצהרה מדגישה כי תכונות פרטיות בלבד לא אמורות להוביל להפרות חוק ניירות הערך אם אין הסכם השקעה נוכח.
נקודות מפתח: פירס טוענת כי אנונימיזציה של עסקאות דרך מיקסרים או פרוטוקולי פרטיות אינם מהווים"הסכם השקעה" תחת חוקי ניירות הערך בארה"ב הנוכחיים. היא מבדילה בין פרטיות פרוטוקול לבין הצעת תשואות בסגנון השקעה, ומציעה כי היכולת בלבד להסתיר את מקורות העסקאות אינה קשורה לקביעת סיווג טוקן כנייר ערך.
הקשר למקרה Tornado Cash: Tornado Cash, מיקסר מבוזר, עומד בפני פעולות משפטיות בטענה לסיוע להלבנת הון. מעורבות ה-SEC מתמקדת בשאלה האם שימוש ב-Tornado Cash מהווה סיוע בהנפקה או העברה של ניירות ערך לא רשומים. הצהרתה של פירס שואפת לצמצם אי וודאות בתעשייה על ידי הבהרה שכלי פרטיות, ללא הבטחות תשואה, נמצאים מחוץ לסמכות האכיפה של ה-SEC בנוגע לניירות ערך.
השפעה בתעשייה: מפתחי DeFi ומנהלי פרוטוקולי פרטיות קיבלו את דבריה של פירס כבסיס להמשך החדשנות בכלי שמירת הסודיות. המבקרים מזהירים כי פרטיות עשויה להקשות על עמידה בתקנות למניעת הלבנת הון ומימון טרור, וקוראים לפיקוח מתואם בין ה-SEC, ה-CFTC ומשרד האוצר באמצעות FinCEN.
השלכות רחבות יותר: עמדתה של פירס מדגישה את הגישה המתפתחת של ה-SEC כלפי נכסים דיגיטליים, שבה תכונות טכנולוגיות מופרדות מניתוח ניירות ערך. כאשר הרגולטורים מתמודדים עם האתגר של איזון בין הגנת המשקיעים לנייטרליות טכנולוגית, ההנחיה הזו עשויה להשפיע על חקיקה ואכיפה עתידית בנוגע לפרטיות ועמידה בדרישות הרגולציה במערכת האקולוגית של הבלוקצ'יין.
תגובות (0)