ב-24 בדצמבר 2025, קרנות סל על ביטקוין ואיתר ספוט הנסחרות בארה\"ב רשמו זרימות נטו החוצה משמעותיות בהיקף של כ-200 מיליון דולר. IBIT של BlackRock הוביל את הזרימות החוצה בסכום של 91.37 מיליון דולר, ואחריו GBTC של Grayscale בסכום 24.62 מיליון דולר. קרנות ספוט על את'ר איבדו 95.5 מיליון דולר, כאשר ETHE של Grayscale מהווה 50.9 מיליון דולר. זרימות אלה מסמנות המשך המגמה במספר מפגשים רצופים.
אנליסטים מציינים כי התזמון תואם למעבר סוף השנה טיפוסי כאשר המשקיעים מצמצמים חשיפה לקראת תקופת החגים. גורמים עונתיים, כולל ירידה בנפחי המסחר והנזילות, החריפו את הפדיונות. משתתפי השוק ייחסו את השינוי לנטילת רווח, לאסטרטגיות קצירת הפסדים לצורכי מס ולהכנות לפגרה של חג המולד.
המגמה משקפת מגמת ריסון סיכונים רחבה יותר בשווקי נכסים דיגיטליים, כאשר המשתתפים משקמים את ההקצאות תחת תנאי נזילות דלים. בעוד שחלק מהאלטרנטיבות כמו XRP ו-ETF של Solana דיווחו על זרימות נכנסות מתונות, הסיפור הדומיננטי עדיין מתמקד בזרימות החוצה ממוצרי ביטקוין ואיתר מרכזיים.
כמה קרנות אסטרטגיות נוספות תיעדו גם הן פדיונות, ביניהן FBTC של Fidelity ו-BITB של Bitwise, שדווחו על פדיונות נטו של 17.2 מיליון דולר ו-13.3 מיליון דולר בהתאמה. ARKB של Ark Invest ושל HODL של VanEck ראו פדיונות של 9.9 מיליון דולר ו-8.0 מיליון דולר, המדגישים את רוחב התאמת המגזר כולו.
למרות פדיונות אלה, הטוענים כי הביקוש הבסיסי לחשיפה לקריפטו ברמת מוסדית נשאר שלם. הם טוענים כי פדיונות זמניים בתקופות החגים אינם מסמנים חולשה מבנית אלא התאמות פורטפוליו מכאניות הנפוצות בסוף השנה.
לקראת ההמשך, משקיפים בשוק יעקבו אחר דוחות תנועת זרמי ETF בשבוע הראשון של ינואר כדי להעריך האם הנזילות חוזרת והפדיונות מתהפכים. קצב הזרימות החדשות למוצרים הדגל הללו עשוי לשמש ברומטר לאמונם של המשקיעים המוסדיים כאשר התפתחויות מקרו-כלכליות יתפתחו בתחילת 2026.
משקיעים מוסדיים יעקבו אחר איך מדדי כלכלה רחבים יותר, כגון תביעות האבטלה בארה\"ב והערות הבנק הפדרלי, ישפיעו על תנועות הנכסים הדיגיטליים. היפוך בתחושת השוק הרחבה או שינויים במדיניות עלולים להביא לחידוש זרימות נכנסות, בעוד שתנודתיות מתמדת עלולה לסייע להמשך הירידה הנוכחית.
תגובות (0)