קריפטו בסוף 2025 ומעבר – מה מאותת נואם פאוול

מסקנות מ-Jackson Hole

בנאומו בשנת ה-Jackson Hole Economic Policy Symposium, יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאואל איזן בין עליית האינפלציה להאטת דינמיקות שוק העבודה. הוא ציין הפרעות בשרשראות האספקה, לחצים ממכס ותקנות הגירה מחמירות כגורמים המגבירים את הסיכונים לטווח הקצר במחירים ומפחיתים את התעסוקה. זאת מאותתת על דחייה אפשרית בקיצוצי ריבית ברבעון הרביעי של 2025 ומדגישה את השבריריות של ההתאוששות הכלכלית.

השפעות מדיניות על קריפטו

ריביות גבוהות מדכאות את הערכת הסיכונים של נכסים על ידי העלאת שיעורי ההנחה. שוקי הקריפטו, שהיו מותאמים לביצועי המניות ברבעונים האחרונים, עשויים להתקל בקשיים במחיר אם יידחו קיצוצי הריבית. עם זאת, הנזילות המוגברת מקליטת המדיניות הכמותית (QE) הקודמת ואימוץ מוסדי של נכסים דיגיטליים עשויים להפחית את ההשפעות המחמירות.

דינמיקות יורש

תפקידו של פאואל יסתיים בתחילת 2026, מה שמעלה אפשרות למינוי מחליף מטעם טראמפ עם עמדות מתונות יותר. ציפייה למדיניות מוניטרית רפה יותר בעתיד עשויה לעודד עליות בקריפטו, כאשר המשתתפים בשוק מתמחרים אפשרויות להרחבת נזילות והפחתת עלויות הלוואה.

הקשר מאקרו ושוק

ביטקוין ואתר עלו ב-5.7% ו-3.4% בהתאמה לאחר דברי פאואל, מה שמשקף תחושת סיכון מחודשת. מדדי רשת מצביעים על עלייה של 12% בהיצע המטבעות היציבים בבורסות מבוזרות, מה שמרמז על ביקוש גובר למסחר. אולם, התנודתיות המרומזת של נכסי הדיגיטל המובילים נשארת גבוהה בסמוך ל-60%, מה שמעיד על נדנדות שוק אפשריות.

תחזית וסיכונים

אם הפד ימשיך עם ריביות גבוהות עד לסוף השנה, נכסי קריפטו עשויים להציג ביצועים נמוכים מהשוק המניות לאור התנאים הפיננסיים המתהדקים. לעומת זאת, כל פנייה מתונה על ידי יו"ר הפד החדש עלולה להוביל לעליות קריפטו מונעות נזילות. מתחים גאופוליטיים, התפתחויות רגולטוריות בנוגע ל-ETF מבוססי מניות ופיקוח על DeFi עדיין מהווים גורמים מרכזיים. משקיעים צריכים לעקוב אחר תקשורת הבנקים המרכזיים, פרסומי נתונים מאקרו ומדדי נזילות בשרשרת כדי לנווט בשדה המשתנה.

סיכום

נאום פאואל ב-Jackson Hole מדגיש איזון עדין בין יציבות מחירים לתעסוקה מיטבית. שוקי הקריפטו יהיו רגישים להנחיות הפד, לפוליטיקת היורש ולשינויים הכלכליים הגלובליים. מיצוב אסטרטגי בערוצים של ספוט, נגזרים ו-DeFi יהיה חיוני לניהול סיכונים ולניצול הזדמנויות.