קריסות בזק של ביטקוין ומעברי אתר מפעילים ליקווידציות בהיקף של 550 מיליון דולר ביום ראשון

ב־25 באוגוסט, ביטקוין חווה קריסת פלאש פתאומית בשעות המסחר המוקדמות באסיה, וצנח מתחת ל־111,000 דולר לאחר שווֹל חד־קשר שחרר 24,000 BTC לבריכות נזילות דקות. פעולה זו של נזילה, בשווי של מעל 300 מיליון דולר במחירים השוררים, ביטלה את הרווחים מדברי היו"ר הפד הדומיננטיים שנמסרו ביום שישי וגרמה למכירות כפויות בפוזיציות ממונפות.

פקודות המכירה המאסיביות גרמו לאירועי ליקווידציה בשווי כ־238 מיליון דולר בפוזיציות ביטקוין וכ־216 מיליון דולר בפוזיציות את’ר, כשהסך הכולל של ההפסדים לסוחרים ממונפים בבורסות המרכזיות עלה על 550 מיליון דולר. הפרעות באספקת המחירים ומשיכות עומק פתאומיות בפלטפורמות מסחר מרכזיות הגבילו עוד יותר את התנודתיות בזמן קריסת הליקווידציות.

על אף הירידה החדה בביטקוין, את’ר הראתה עמידות יחסית, כאשר נסחרה בסמוך ל־4,707 דולר בזמן הקריסה. שווי השוק הקטן יותר של אית’ר והקצאות האוצר המוסדיות המתמשכות משכו הון חדש, כאשר כמה כספים מעבירים חשיפה מביטקוין לאת’ר בהיערכות לעלייה משמעותית יותר לאחר הציפייה לקיצוצי ריבית מבנקים מרכזיים.

אנליסטים בשוק מציינים כי אשכולות של ליקווידציות ארוכות יכולות לשמש לאיפוס פוזיציות מתוחות יתר על המידה, המאפשרות התאוששות נקייה יותר כאשר תנאי השוק מתייצבים. מצד שני, אם תתרחשנה לחיצות קצרים מרוכזות, הן עלולות להעלות את המחירים במהירות, ולתרום לתנודתיות גבוהה במהלך היום כאשר סוחרים מתאימים את הסיכון בספרי הנגזרים.

צופי התעשייה מדגישים כי האיזון בין קריאות מרווח לבין לקיחת רווחים אסטרטגית יקבע את התנועה הבאה בכיוון השוק. אם ספקי נזילות ימלאו את ספרי ההזמנות באזורים מרכזיים של תמיכה, ביטקוין עשוי לשוב לרמות שלפני הקריסה בסביבת 112,800 דולר. שוקי הפיוצ’רס והאופציות של אית’ר, בניגוד לכך, רשמו ריבוי עניין פתוח שיא, המדגיש את התיאבון המוסדי הגובר על רקע חוסר הוודאות המאקרו כלכלית.

בהסתכלות קדימה, תשומת הלב תתמקד במדדים על השרשרת כגון תנודתיות ממומשת והפרשי שיעורי מימון, שעשויים להעיד האם הלחיצה שטפה די מספיק את המינוף הסמוי. סוחרים יעקבו האם תנופת את’ר ממשיכה לסטות מביטקוין, דבר שעשוי לסמן את תחילת עונת האלטקוינים כשההון מחפש הזדמנויות תשואה מגוונות.