קריסות התנודתיות של ביטקוין מאלצות ספקולטיבים לעבור למקומות אחרים

בעשור האחרון, ביטקוין התפתח מנכס דיגיטלי תנודתי במיוחד לנכס שמציג רמות יציבות מחירים המסורתית מאופיינת במניות מבוססות. נתונים אחרונים מצביעים על כך שהתנודתיות השנתית הצטמצמה לכ־38%, מספר הקרוב יותר לשמות משפחה כמו סטארבקס וגולדמן זאקס. שינוי זה מסמל טרנספורמציה דרמטית מימי הקדם של המטבע הקריפטוגרפי, כאשר התנודות השנתיות לעיתים קרובות עלו על 150% והפכו אותו לשוק גבול חדשני.

הירידה בתנודתיות מיוחסת לנוכחות הולכת וגדלה של משקיעים מוסדיים המשתמשים באסטרטגיות קנייה ואחזקה במקום לסחור בספיקה מהירה ספקולטיבית. כאשר מנהלי נכסים מסורתיים מקצים חלק מהפורטפוליו שלהם לביטקוין, השוק ספג כמויות מסחר גדולות יותר עם השפעה מופחתת על המחיר. הנזילות השתפרה בין המרכזיות הגדולות, עם עומק ספר הזמנות שהתגבר ופערי הצעות מחיר שצרו, מה שיציב עוד יותר את תנועות המחיר היומיות.

לפי ByteTree Asset Management, תנודות המחיר המרוסנות משקפות את פרופיל הסיכון של מניות חברות בדרגה השקעתית, ומדגישות את הבגרות של ביטקוין כנכס. סוחרים המעדיפים סביבות בעלות פעילות גבוהה מפנים כעת את האסטרטגיות שלהם אל מטבעות קריפטו חלופיים ושווקי נגזרות, בהם המינוף וההזדמנויות לארביטראז' לטווח קצר נותרות בולטות יותר. הקצאה זו תרמה לכיסי פעילות מסחר מוגברת בזוגות אלטקוינים ובפרוטוקולים של פיננסים מבוזרים.

משתתפי השוק מציינים כי בעוד שהתנודתיות המופחתת עשויה להפחית את תדירות הרווחים הגדולים, היא גם משפרת את התאימות של ביטקוין כמפזר תיק ואמצעי לשמירת ערך. הקצאות כספיות על ידי חברות הנסחרות בפומבי ודיונים ריבוניים על עתודות ביטקוין אסטרטגיות מעידים על נרטיב מתהווה בו נכסים דיגיטליים משלימים כלי פיננסיים מסורתיים. האם החיבוק המוסדי המתמשך ישמר את התנודתיות המופחתת או ישיב את הקפיצות האפיזודיות במבחני לחץ מקרו-כלכליים, זה נשאר לראות.

כרגע, מגמת הירידה בתנודתיות ממחישה את התקדמות ביטקוין מחידוש ספקולטיבי לנכס פיננסי ראשי. סוחרים ומשקיעים כאחד מכווננים את הגישות שלהם, כאשר שחקנים המחפשים סיכון מגלים תנועות מחיר חדות יותר במקומות אחרים והחזיקים ארוכי טווח מחזקים את האמונות לגבי תפקיד המטבע בקריפטו בתיקים מגוונים.