נתונים כלכליים שפורסמו השבוע העמיקו את האמונה בשוק שהפדרל ריזרב יוביל להורדת ריבית ראשונה בפגישת ה-17 בספטמבר הקרובה. מדד האינפלציה הכללי טיפס ל-2.9% שנתי באוגוסט, מעט מעל התחזיות, אך הלחצים הבסיסיים על המחירים והריכוך בשוק העבודה חיזקו את הגישה המדינית המטיבה.
שוקי ההון מחשבים כיום הסתברות של כ-97.8% להורדת ריבית של 25 נקודות בסיס במפגש הקרוב של ועדת השוק הפתוח הפדרלית, על פי כלי CME FedWatch. הסיכויים להורדת ריבית גדולה יותר של 50 נקודות בסיס הם קטנים, כ-2.2%, מה שמצביע על כך שסוחרים מצפים לגישה מתונה מצד מקבלי ההחלטות.
קודם לכן היסטורית, הודעות על הורדת ריבית לעיתים מובילות לתנודתיות גבוהה בשוק בטווח הקצר, כאשר משקיעים מתאימים את מיקומם בהתאם לשינויים במצב המוניטרי. בשעות המיידיות לאחר שינויים כאלה במדיניות, תנודתיות ניירות הערך המסוכנים עלולה לעלות, עקב פירוק עסקאות רגישות לתקופות וניוון תיקי השקעות המחפשים תשואה.
ביטקוין הפך למקורב יותר ויותר לנכסי סיכון מסורתיים כמו מניות וזהב. שינוי בנקודת האחוז בתשואות אג"ח אמריקאיות השפיע היסטורית על מחירי הקריפטו, כאשר עלויות המימון הנמוכות מחזקות את הביקוש לנכסים בעלי תנודתיות גבוהה. בדקות שלאחר ההודעה הצפויה, חוזים עתידיים של ביטקוין עשויים לראות התאמות בריבית מימון וליקווידציות מוגברות, כאשר פוזיציות ממונפות מתקנות את עצמן.
עם זאת, בטווח הבינוני עד הארוך, הורדת ריבית נוטה להעצים את האטרקטיביות של נכסים שאינם מניבים תשואה. מדיניות עקבית במוטיב יוני מפחיתה את עלות ההזדמנות של החזקת מטבעות קריפטו ועלולה למשוך הון חדש ממשקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד. שווקי סחורות, כולל זהב וכסף, לעיתים מראים עליות בסביבות של תשואות ריאליות נמוכות, מה שמייצר השפעות רוחביות אפשריות בנרטיבים של זהב דיגיטלי.
מנפיקי סטייבלקוין ומפעילי בורסות מרכזיות כבר דיווחו על נפחי יצירה וסחר גבוהים, מה שמרמז שמשתתפי השוק ממקמים את עצמם לזרימת נזילות. נתוני רשת מצביעים על כך שוויילים ובעלי הון גדולים צמצמו את יתרותיהם בבורסות, והחזקות ביטקוין נשמרות בארנקים פרטיים כדי ללכוד עליות צפויות במחיר.
עם זאת, אנליסטים מזהירים כי התקדמות משמעותית במחיר עשויה להיות תלויה בתקשורת לאחר ההורדה מהפדרל ריזרב. בהירות לגבי מסלולי הריבית העתידיים ותכניות צמצום מאזן תהיה קריטית לשמירה על פאת הביקוש. הנחיות מעורפלות או זהירות מדי עלולות להביא לבלימה בתחילתו של המגמה החיובית ולהקשות על בניית פוזיציות לונג חדשות.
בסופו של דבר, נרטיב הורדת הריבית בספטמבר מדגיש את ההצטלבות ההולכת וגוברת בין המדיניות המקרו לבין שוקי הקריפטו. ככל שהנכסים הדיגיטליים מתבגרים, הרגישות שלהם למשתנים מוניטריים קונבנציונליים עולה, מה שהופך את החלטות הבנק המרכזי לגורם מכריע יותר ויותר בתהליך גילוי המחירים. משתתפי השוק צריכים להתכונן לתקופת תגובה מוגברת סביב הודעות מדיניות, תוך שמירה על מודעות למחזור ההקלה הרחב יותר שתומך בדרך כלל בתיאבון לסיכון לאורך זמן.
תגובות (0)