הקלות כללי ההון ברשות ההגבלות הפיננסיות של הונג קונג למשיכת עסקים בקריפטו

סקירה כללית

רשות המטבע של הונג קונג (HKMA) חשפה טיוטת הצעה ב-15 בספטמבר 2025, לשינוי כללי ההון של הבנקים לחשיפות לנכסי קריפטו. במסגרת התוכנית, הבנקים יחשבו משקלות סיכון להחזקות מסוימות של סטייבלקוינים ואסימונים ברמות מועדפות, בכפוף לסטנדרטים נוקשים של עתודות ונזילות. זהו מהלך אסטרטגי של הונג קונג להתחרות במרכזים פיננסיים אזוריים ללכידת שוק הנכסים הדיגיטליים המתפתח.

הצעות מרכזיות

• התאמת משקלות סיכון לסטייבלקוינים מגובים במזומן עד 10% לאסימונים מוסמכים עם ביקורות עתודה סדירות.
• מתן אפשרות לבנקים להשתמש בנכסים נזילים איכותיים כבטוחה כדי לפצות על דרישות ההון לשירותי נאמנות קריפטו.
• הכנסת מסגרת מדורגת שבה בנקים העומדים בקריטריונים מתקדמים לניהול סיכונים ייהנו מהפחתות נוספות בדרישות ההון.
• חובת חשיפת מידע מוגברת להבטחת שקיפות בנוגע לחשיפות לקריפטו ולהחזקות עתודה.

התאמה לסטנדרטים גלובליים

טיוטה זו מותאמת לתיקונים הצפויים של ועדת באזל שיחולו מ-1 בינואר 2026, אשר מציגים דרישות הון נמוכות יותר להפקדות אסימוניות וסטייבלקוינים מסוימים. באימוץ סטנדרטים תואמים, שואפת ה-HKMA להבטיח שבנקים בינלאומיים יוכלו לפעול בצורה חלקה בין גבולות תוך ניהול סיכונים מערכתיים הקשורים לנכסים דיגיטליים.

השוואה לסינגפור

הרשות המוניטרית של סינגפור (MAS) כבר יישמה מסגרת מקיפה לסטייבלקוינים, המחייבת גיבוי מלא במזומן או שווי מזומנים ומנגנוני פדיון חזקים. ההצעה של ה-HKMA מושפעת מסטנדרטים של MAS אך מבקשת להתאים את הדרישות לתנאי השוק המקומיים ולנהלי הבנקאות, כגון שמירת ביקורות עתודות פנימיות ואימוץ גישה מדורגת ליישום לאפשר למוסדות זמן להסתגל.

השלכות לתעשייה

מוסדות פיננסיים בהונג קונג הביעו אופטימיות זהירה. דרישות הון נמוכות יותר עשויות לפתוח מקורות הכנסה חדשים משירותי נאמנות קריפטו, הנפקת אסימונים ומסחר מוסדי. עם זאת, הבנקים יצטרכו לשפר תשתיות טכנולוגיות ויכולת ציות כדי לעמוד בדרישות החשיפה והביקורת שה-HKMA מציעה.

סיכום

טיוטת ההצעה מציבה את הונג קונג כחדשנית רגולטורית פרואקטיבית באסיה-פסיפיק. באיזון בין ניהול סיכונים זהיר לטיפול הוני תומך, שואפת ה-HKMA למשוך בנקים וחברות נכסים דיגיטליים גלובליים, ולבסס את מעמדה כמרכז אזורי מוביל למימון קריפטו. בעלי עניין מוזמנים להגיש משוב במהלך תקופת התייעצות של 60 יום לפני אישור הכללים הסופיים.