סקירה כללית
רשות ניירות הערך של הודו (SEBI) הציגה אמצעים מעודכנים לשיפור ניהול הסיכונים בשוק הנגזרות המניות. הכללים החדשים, שייכנסו לתוקף מ-1 באוקטובר, מחייבים את הבורסות להטיל מגבלות מיקום תוך-יומיות ולבצע ניטור בזמן אמת.
מגבלות מיקום
- מגבלת נטו תוך-יומית: 50 מיליארד רופי לכל ישות באופציות על מדדים.
- חשיפה גסה תוך-יומית: 100 מיליארד רופי לכל ישות, מוחלת בנפרד על פוזיציות ארוכות וקצרות.
מסגרת ניטור
הבורסות חייבות ללכוד לפחות ארבע תמונות מצב אקראיות של המיקומים תוך-יומיים, כולל אחת בין השעות 14:45–15:30 לפי שעון הודו. אם המיקומים חורגים מהמגבלות, הבורסות יבחנו דפוסי מסחר, יבקשו הסברים ויאכפו עונשים ביום פקיעת החוזה.
רקע
ההשהייה המתונה של SEBI על סוחר התדרים הגבוהים Jane Street הובילה לסקירה זו. הרגולטור שואף לצמצם אסטרטגיות מניפולטיביות ולהגן על משקיעים פרטיים מפני זינוקים פתאומיים במינוף תוך-יומי.
יישום וציות
חברות התחשבות יעדכנו מנועי סיכון לאיתור הפרות מגבלה. ישויות חברות חייבות לשפר את הבקרה הפנימית וניהול הערבות כדי לעמוד במגבלות החדשות.
השפעה על השוק
משתתפי נגזרים מצפים לירידה בתנודתיות ככל שהניטור התוך-יומי ירתיע זרמי ספקולציה אגרסיביים. ועדות סיכון ושולחנות אג”ח משנים מדיניות מרג'ין בהתאם.
מבט לעתיד
SEBI מתכננת להעריך את תגובת השוק ולשקול שיפורים נוספים, כולל מגבלות מבוססות דלתא ותמונות מצב מורחבות לכלי מסחר בתדר גבוה.
תגובות (0)