רווחים באופציות קול לוקביק בעקבות תנודתיות נמוכה מושכים תשומת לב

אופציית ה"לוקבק" קיבלה תאוצה ככלי אסטרטגי עבור משתתפי השוק המחפשים נקודות כניסה מיטביות בביטקוין. נגזרת אקסוטית זו מעניקה לבעליה את הזכות לרכוש ביטקוין במחיר הנמוך ביותר שנצפה במהלך תקופת לוקבק מוגדרת מראש, ומבטלת את הצורך בתזמון מדויק של צניחות השוק. תכונה זו מנוגדת לאופציות קול מסורתיות שדורשות בחירה מוקדמת של מחיר מימוש קבוע.

Orbit Markets, דסק OTC המתמחה בנגזרות קריפטו, הדגיש כי הוולאטיליות המדומה הנמוכה הפכה את אופציית הלוקבק אטרקטיבית במיוחד. עם וולאטיליות מדומה בקרבת שפל של כמה שנים, עלות הבטחת נקודת כניסה אופטימלית דרך מבנה הלוקבק דורשת פרמיה צנועה בלבד. Orbit הציעה אופציות לוקבק לשלושה חודשים עם חלון תצפית של חודש אחד, שמאפשרות לרוכשים לנעול כל מחיר נמוך תוך-חודשי לפני הפקיעה.

פולקיט גויאל, ראש מסחר ב-Orbit Markets, הדגיש כי יתרון הכניסה המושלמת מגיע בעלות נוספת. אופציית הלוקבק המומלצת נושאת פרמיה של 12.75%, לעומת עלות של 9.25% לאופציית קול סטנדרטית באט-דה-מאני לתקופה של שלושה חודשים. הפרמיה הנוספת של 3.5% משקפת את לקיחת הסיכון של המנפיק במקרה של ירידת ביטקוין מתחת למחיר המימוש במהלך תקופת הלוקבק.

על פי המבנה שהוצע, אם ביטקוין יירד ל-100,000 דולר בחודש הראשון ולאחר מכן יעלה ל-140,000 דולר בשאר התקופה, רוכש אופציית הלוקבק יכול לממש במחיר 100,000 דולר. מנגד, אם המחירים נשארים מעל לנקודת ההתחלה, מחיר המימוש האופציה מתעדכן לרמה השלטת בסוף חלון התצפית, ושומר על כניסה נוחה יחסית לאופציה מסורתית.

שיקולי סיכון כוללים אובדן הפרמיה עבור הרוכשים אם ביטקוין לא יעלה מעל למחיר המימוש עד לפקיעה. ההפסד המקסימלי של הרוכש מוגבל לפרמיה הראשונית, פרופיל הדומה לאופציות קול סטנדרטיות. עם זאת, המוכר נושא בסיכון נוסף של תנועות מחירים שליליות במהלך תקופת התצפית, ודורש אסטרטגיות גידור איתנות.

העניין הגובר באופציות לוקבק מבליט ביקוש מתפתח לניהול סיכונים מתוחכם בשוקי הקריפטו. דסק מוסדיים ומשקיעים ברי הון גבוהים מקצים יותר ויותר למוצרים מבניים המשלבים נגזרות עם מנגנוני כניסה אסטרטגיים. ככל שהמדדים של וולאטיליות נשארים מדוכאים, אופציות לוקבק עשויות להציע איזון אטרקטיבי בין יעילות עלויות לחשיפה טקטית לעליות ביטקוין.