לונדון — משקיעים המחפשים חשיפה להערכת מחיר האיתר עשויים למצוא את חברות האוצר הציבוריות כאופציה משכנעת יותר מאשר קרנות סל עם מסחר מיידי, כך לפי האסטרטג של סטנדרד צ'ארטרד, ג'ף קנדריק. בדוח מחקר שפורסם ביום רביעי, קנדריק הדגיש כי יחס NAV עבור חברות האוצר המובילות של איתר ירד לכיוון אחד, מה שהופך את הערכת השווי שלהן ליותר מותאמת לאחזקות האיתר הבסיסיות.
חברות אוצר איתר כגון BitMine Immersion Technologies ו-SharpLink Gaming מנפיקות מניות המייצגות עתודות מגובות ישירות באיתר, כאשר המנהלים מדווחים על מאזן הטוקנים באופן קבוע. יחס NAV של SharpLink הגיע לשיא של 2.5 מוקדם יותר השנה, מוסמך על ידי עניין ספקולטיבי, אך מאז חזר לערכים קרובים לרגיל כאשר תנודתיות השוק הרגעה. ניתוח של סטנדרד צ'ארטרד מראה שחברות אלו, בדומה לחברות טכנולוגיה הנסחרות בפומבי, מציעות גם חשיפה למחיר וגם גילוי נאות של ממשל תאגידי.
מאז יוני, חברות האוצר וקרנות ETF עם מסחר מיידי של ETH הנסחרות בארה"ב צברו בערך 1.6 אחוז מסך האיתרים במחזור, שהם כ-2,000 טוקנים לכל אחת, לפי מחקר של CoinDesk ודוחות ETF. חברות האוצר נהנות מאחזקות ישירות ברשת ללא הפרמיה המבנית שמתווספת על ידי ספקי שוק של קרנות ETF עבור עלויות תפעול ומרווחי ארביטראז'.
קנדריק שמר על יעד מחיר האיתר לסוף השנה ב-$4,000, וציין כי יחס NAV מנורמל ופעילות רשת הולכת וגדלה תומכים בטענה לאחזקות טוקנים במאזן. מניות האוצר מציעות גם יתרונות נוספים בשוק ההון, כולל אפשרויות לחלוקת דיבידנדים מהכנסות הסטייקינג ומזרמי הכנסה תאגידיים.
עם זאת, משקיעים צריכים לשקול שיקולים רגולטוריים: בניגוד ל-ETFs, חברות האוצר פועלות תחת תקנות תאגידיות במספר תחומי שיפוט ונדרשות לדיווח. הדוח של סטנדרד צ'ארטרד מדגיש שינוי רחב יותר כלפי כלים חדשים שמגשרים בין נכסי קריפטו לשווקי הון מסורתיים, עם משחקי אוצר המתפתחים כאסטרטגיה מוסדית לגישה לפוטנציאל עליית ערך האיתר תוך ניהול הקצאת המאזן.
תגובות (0)