תחזיות סיטי: שוק המטבעות היציבים יכול לצמוח ל-4 טריליון דולר עד שנת 2030

דוח שפורסם על ידי סיטיגרופ בסוף ספטמבר 2025 מעריך כי הונפקות סטייבלקווין יכולה להתרחב מ-280 מיליארד דולר בסוף הרבעון השלישי של 2025 לין בין 1.9 טריליון דולר ל-4 טריליון דולר עד 2030 בתרחישי הבסיס והבול, בהתאמה. אנליסטים מייחסים את התיקון כלפי מעלה לאימוץ המואץ של רשתות תשלום מבוססות בלוקצ'יין במימון תאגידי, מסחר אלקטרוני וקליטת כספים חוצי גבולות.

סיטי מעריכה כי סטייבלקוינים עשויים לתמוך בנפח עסקות שנתי של עד 100 טריליון דולר בתרחיש הבסיס, עם פוטנציאל להכפלה בתנאי צמיחה חזקים. הנחות על מהירות העברות תואמות למדדים של מטבעות פיאט, מה שמשקף אפשרויות לשימוש רחב בערוצים קמעונאיים ומוסדיים. שווי שוק הסטייבלקוינים עלה ב-40 אחוזים בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025, והגיע ל-280 מיליארד דולר בהחזקות של מנפיקים בערבויות איכותיות ובפעילות חזקה על הרשת.

בנוסף לחיזוי צמיחת הסטייבלקוינים, הדוח מציג אסימוני בנק כסוג מתחרה של כסף תכנת. הפקדות בנקאיות מתומלדות צפויות לזכות לפופולריות בקרב חברות המחפשות שקיפות משופרת, עמידה בכללים משולבת ואינטגרציה ישירה עם תשתיות הבנקאות הקיימות. לפי ניתוח סיטי, מעבר צנוע של רשתות בנקאיות מסורתיות לבלוקצ'יין יכול להגביה את נפח העסקאות של אסימוני הבנק ליותר מ-100 טריליון דולר עד 2030, וייתכן שיעקוף את פעילות הסטייבלקוינים בחלק מהסגמנטים.

הפצת ההונפקות הגיאוגרפית של סטייבלקוינים נותרת ממוספרת בעיקר בדולר אמריקאי, ומהווה יותר מ-90 אחוז מנתח השוק. עם זאת, ישויות כמו הונג קונג ואיחוד האמירויות הערביות מתבלטות כמרכזי פיילוט למטבעות דיגיטליים מקומיים ואסימוני בנק. התפתחויות רגולטוריות, כולל מסגרות רישוי לסטייבלקוינים ויוזמות מטבע דיגיטלי של בנק מרכזי (CBDC), מוזכרות כגורמים מרכזיים בעיצוב מבנה השוק.

סיטי ממחישה את הסטייבלקוינים כתוספת למערכות כסף דיגיטלי רחבות יותר. הדוח מניח כי סטייבלקוינים, אסימוני בנק ו-CBDCs יתקיימו במקביל, כאשר כל אחד משרת שימושים ופרופילי סיכון מובדלים. סטייבלקוינים עשויים למצטיין בעסקאות גלובליות ללא צורך באישור, בעוד אסימוני בנק עשויים לכסות פעולות ארגוניות שדורשות ממשל ופיקוח נזילות מבוססים.

משמעויות למוסדות פיננסיים כוללות צורך להתאים את פעילות האוצר, אסטרטגיות ניהול ערבויות ופרוטוקולים לציות. משתתפי השוק מתבקשים להשתלב בפלטפורמות תיוק אסימונים, לחקור תקני אינטראופרביליות ולעקוב אחר הצעות רגולטוריות. הדוח מדגיש כי אימוץ סטייבלקוינים ואסימונים מהווה מהפכה מהותית בתשתית הפיננסית, עם משמעויות משמעותיות לתשלומים, מימון סחר ושווקי הון.