תעודות הסל של BTC ו-ETH בולטות ביציאות כספים בעקבות עליית האינפלציה

קרנות סל (ETFs) לספוט מטבעות קריפטוגרפיים של ביטקוין ואתר רשמו זרימות נטו יוצאות ביום שישי האחרון, על רקע התפתחויות מקרו-כלכליות מעורבות וחששות מתחדשים באשר לאינפלציה. לפי נתוני SoSoValue, קרנות האתר רשמו משיכה נטו של 164.64 מיליון דולר, והפכו מגמת זרימות נכנסות שנמשכו חמישה ימים רצופים והוסיפו יותר מ-1.5 מיליארד דולר מאז תחילת אוגוסט. גם קרנות הביטקוין הפכו לשליליות, עם יציאה של 126.64 מיליון דולר מהקטגוריה הגדולה ביותר לפי נכסים מנוהלים (AUM), המסמנת התכווצות יומית ראשונה זה יותר משבוע.

קרן FBTC של Fidelity הובילה את יציאות הביטקוין עם 66.2 מיליון דולר, אחריה תוכנית ARKB של ARK Invest שראתה יציאה של 72.07 מיליון דולר מכלל המסמנים שלה. כלים קיימים כמו GBTC רשמו משיכות נטו של 15.3 מיליון דולר, אף שמוצרים נישתיים מסוימים מצאו כניסות מתונות - IBIT של BlackRock קיבלה 24.63 מיליון דולר, ו-BTCW של WisdomTree הוסיף 2.3 מיליון דולר. למרות המכשולים האלו, סך הנכסים המנוהלים נותר חזק עם 28.58 מיליארד דולר לאתר ו-139.95 מיליארד דולר לביטקוין, המשקף ביקוש מבני מתמשך.

מועד יציאות ה-ETF חפף עם פרסום מדד הוצאות הצריכה האישיות (PCE) ליולי, שהראה עליית PCE הליבה של 2.9 אחוז לעומת שנה קודמת - תואם לקונצנזוס אך מדגיש לחצים מחירים מתמשכים. אנליסטים ייחסו את העלייה להשפעות שאריות של משטר המכסים האמריקאי, שמעלה את עלויות הייבוא ומדקק את האינפלציה הליבה. אף כי המדד המועדף של הפד התייצב יחסית ליוני, השווקים כעת מתמחרים מחדש את הסיכויים להורדת ריבית, כאשר שוקי החוזים העתידיים משקפים סיכוי של כ-60 אחוז להורדת ריבית רבעונית עד סוף השנה.

משתתפי השוק הזהירו כי זרימות ה-ETF משקפות לעיתים את התיאבון הסיכון הרחב יותר; פנייה לנכסים בטוחים נוטה להתלוות למשיכות טקטיות ממגזרים ספקולטיביים יותר. עם זאת, התומכים טוענים כי מנועי הצמיחה המבניים נותרו שלמים - כולל אינטגרציה של פרוטוקולי DeFi, הקצאות רחבות יותר של כספי תאגידים, ובהירות רגולטורית מתפתחת סביב קרנות ספוט. עם מספר מנפיקים המוכנים להשקות מוצרים לאלטקוינים וסלי נושאים, השוק מוכן לסיבוב הון מחודש בזמן שהמשקיעים מכוונים חשיפה אל מול אותות מדיניות בנק מרכזי נתונים מקרו-כלכליים המתפרסמים.