USDe של אתנה איבד לזמן קצר את השער הקשיח שלה במהלך שרשרת פדיונות של מטבעות קריפטוגרפיים בהיקף 19 מיליארד דולר

USDe, הסטייבלקוין של Ethena שמונפק בדולרים אמריקאים, חווה פגיעה זמנית בהקשר ל-peg במהלך טיהור שוק שפירק 19 מיליארד דולר מכלכלת הקריפטו. המחיר צנח ל-0.996 דולר בשיא הלחץ, סטייה של 0.4% מתחת לקשר 1:1 לפני שמנגנוני איזון מהירים החזירו את התיאום לשיווי המשקל בתוך שעות.

יומני עסקאות בשרשרת הצביעו על עלייה בנפח המימוש כשהסוחרים ניסו לעזוב פוזיציות USDe לאור התנודתיות הגבוהה בשוק. מנגנוני ניקוי אוטומטיים ביצעו פעולות שריפה והנפקה מול מאגרי הערבות של Ethena, ששמרו על יחס יתר-בטוחות מעל 120 אחוז לאורך כל האירוע.

Ethena Labs פרסמה הצהרה רשמית המאשרת כי תפקודי הנפקה והמימוש פועלים ללא הפרעה וטוענת כי נכסי התומכים שמרו על אחריות מלאה. הרכב הערבות כולל בעיקר שטרות אוצר של ארצות-הברית וניירות ערך תאגידיים בדרוג גבוה, אשר תרמו לשיקומה המהיר של יציבות המטבע היציב על אף הלחץ החריג בשוק.

מפתחים ואנליסטים בתחום הסיכונים מציינים כיStablecoins הפועלות תחת מודלים של יתרה חלקית חוות לחץ מימוש חריף במהלך שרשרות מימושים. הביצועים של USDe תחת מצוקה מדגישים את החוסן של ניהול הערבות באמצעות חוזים חכמים אך גם חושפים פוטנציאל לפקקי נזילות בתרחישים בעלי השפעה גבוהה בעתיד.

לאחר האירוע, משקיפים בתעשייה מדגישים את החשיבות של סל ערבות מגוון, מבני עמלות מותאמות למימושים ונתיבי ביקורת בשרשרת שקופים. האירוע מחדד כי בעוד שההגנות אלגוריתמיות יכולות להפחית חוסר איזון זמני, זעזועים רחבי-שוק עלולים עדיין לאתגר את שמירת ה-peg ללא התאמות פרוטוקול יזומות.