זרימות בקרנות סל ביטקוין מתהפכות בעקבות תחזיות נוקשות של הפד שמעוררות זהירות בשוק

ב-18 בספטמבר, משקיעים משכו נטו 51.28 מיליון דולר מקרנות סל (ETFs) של ביטקוין בספוט, מסמנים את התפוקה היומית הראשונה מזה יותר משבוע לאחר שהפדרל ריזרב חזתה קיצוצי ריבית מועטים יותר ברבעונים הקרובים. המשיכה שברה רצף של שבעה ימי כניסות שצברו כמעט 3 מיליארד דולר, אף כי סך הנכסים תחת ניהול בקרנות ביטקוין מרכזיות עדיין נשאר מעל 150 מיליארד דולר, על פי אנליטיקות SoSoValue.

התפוקה התרחשה במקביל להחלטת הפד לקצץ את הריבית הפדרלית ב-25 נקודות בסיס לטווח יעד של 4.00%–4.25%, הקיצוץ הראשון מאז סוף 2024. למרות שהקיצוץ היה צפוי, יושב ראש הפד ג'רום פאואל הביע זהירות ביחס להקלה מהירה וסדרתית, והזהיר מפני אינפלציה מוגברת וסיכונים אפשריים לשוק התעסוקה. משתתפי השוק פירשו את האות המעורב כסימן הדרשני, וגרמו למנטליות סיכון נמוכה בתחום הקריפטו ונכסים אחרים.

קרנות סל של אית'ריום גם חוו משיכות בניכיון ליום השני ברציפות, ואיבדו 1.89 מיליון דולר במשיכות נטו. במחיר הזהר של אית'ר נרשמה עליה של 1.7% במהלך 24 השעות האחרונות, המשקפת דינמיקה שונה לשוק פרויקטי אסימונים לעומת מוצרי ביטקוין. מדד CoinDesk 20 הרחב רשם עלייה של 2%, בראשות אסימונים אלטרנטיביים שזינקו בציפיות להקלה ריבית.

אנליסטים מציינים כי תחזיות נקודות הנקודה המעודכנות של הפד, המראות רק שני קיצוצים נוספים בשנת 2025 ופחות בשנת 2026 ממה שהשוק ציפה, מציגות אי וודאות בנוגע למסלול העתידי של מדיניות מוניטרית בארה"ב. אי הוודאות הזו השפיעה על נכסי סיכון, כולל קריפטו, כשסוחרים מכווננים מחדש את עמדותיהם לקראת פרסומי הנתונים הכלכליים הקרובים. האינטראקציה בין תקשורת הבנק המרכזי למיצוב המשקיעים נותרה כוח מניע מרכזי לזרימות קרנות הסל בקריפטו.

התבוננויות ארוכות טווח מציעות כי תקופות ממושכות של נזילות הדוקה וציפיות זהירות לריבית עלולות לדכא כניסות למבנים עם מינוף וספקולטיביים. עם זאת, כמה אסטרטגים מדגישים כי המחסור בביטקוין והנרטיב של עתודת דיגיטלית יכולים למשוך זרימות הון מחודשות כשהבהירות תחזור לפרספקטיבה המאקרו. לעת עתה, השוק ממתין לאותות נוספים ממדדי כלכלה ותגובות הפד כדי לאשר אם התיקון האחרון מייצג רטרסיה זמנית או תחילת ירידה עמוקה יותר.

בסך הכל, אירוע המשיכה של ה-18 בספטמבר מדגיש את הרגישות של זרימות ETF בקריפטו לתקשורת הבנקים המרכזיים. בעוד שקיצוץ הריבית הראשון במחזור סיפק תמיכה לטווח קצר לנכסים ספקולטיביים, הנחיות זהירות יכולות להפוך את המומנטום במהירות. מוציאי קרנות הסל והמשקיעים המוסדיים עורכים מעקב צמוד אחר התפתחויות הפד כדי לנווט בנוף המשתנה של מוצרי השקעה בנכסים דיגיטליים.