10 अक्टूबर के क्रिप्टो फ्लैश क्रैश में एल्टकॉइन्स तहस-नहस हो गए, जबकि बिटकॉइन टिके रहा, विस्टन कैपिटल कहता है

शुक्रवार, 10 अक्तूबर को क्रिप्टो के फास्ट क्रैश ने तेज़ लीवरेज-चालित बिकवाली को ट्रिगर किया, जिससे ऑल्टकॉइन लगभग 33% तक गिर गए एक अर्ध-घंटे से कम समय में, और बाजार में 18.7 अरब डॉलर से अधिक लिक्विडेशन हुए। बिटकॉइन ने तुलनात्मक रूप से मजबूत प्रदर्शन दिखाया, व्यापक ऑल्टकॉइन समकक्षों की तुलना में मामूली गिरावट के साथ।

विस्टन कैपिटल के संस्थापक चार्ली एरिथ ने 6 अक्तूबर से अब तक मिट चुकी कुल बाज़ार मूल्य को लगभग 560 अरब डॉलर के आसपास आँका, जो संयुक्त क्रिप्टो मार्केट कैप का 13.1% है। इस तीखे विचलन ने लीवरेज्ड पोज़िशनों और केंद्रित मार्जिन कॉल से जुड़ी प्रणालीगत कमजोरियों को उजागर किया।

अपने लेख “Crypto Crumble” में एरिथ ने स्पष्ट किया कि प्रमुख ट्रिगर चीन से आयात पर संभावित 100% टैरिफ की घोषणा के साथ राष्ट्रपति ट्रंप की घोषणा के अनुरूप था, हालांकि उन्होंने यह भी ज़ोर देकर कहा कि व्यापक बाज़ार की कमज़ोरियाँ पहले से ही एक तेज गिरावट के लिए मंच बना चुकी थीं।

एरिथ ने निगरानी के लिए प्रमुख तकनीकी संकेतकों की पहचान की: बिटकॉइन की 365‑दिन एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA), एक दीर्घकालीन ट्रेंड संकेतक जो बुलिश से कॉरैक्टिव रेज़ीम्स को अलग करता है; बाज़ार की व्यापकता, जिसे बिटकॉइन की कुल क्रिप्टो वैल्यू में हिस्सेदारी से आंका गया; और VIX, जो व्यापक इक्विटी-मार्केट भय की भावना को दर्शाता है।

इस क्रैश में गैर-बिटकॉइन टोकन ने “विशाल तकनीकी नुकसान” का अनुभव किया, जबकि बिटकॉइन के स्थिर प्रदर्शन ने इसे एक डिजिटल सुरक्षित-हैवन संपत्ति के रूप में उसकी कथा को मजबूत किया, तरलता की होड़ के बीच इसका प्रभुत्व बढ़ रहा था।

एरिथ ने नोट किया कि बिटकॉइन जैसे उच्च-तरल परिसंपत्तियों में संक्षिप्त रोटेशन आम तौर पर गहरे बाज़ार रीसेट से पहले होता है जब ब्रेथ संकेतक लगातार कमजोर पड़ते हैं। वह उच्च-बीटा टोकन में सतर्क रहने की वकालत करते हैं जब तक कि गैर-बिटकॉइन चार्ट संरचनात्मक मरम्मत दिखाने नहीं लगते।

विस्टन कैपिटल की पोज़िशनिंग रणनीतियाँ रक्षा-झुकाव वाली बनी रहीं, लीवरेज से बचते हुए और अस्थिरता स्पाइक्स को झेलने के लिए हाथ में नकद बनाए रखना। एरिथ ने जोर देकर कहा कि अस्थिरता के क्लस्टर अक्सर क्रैश के बाद बेहतर प्रवेश बिंदु से पहले आते हैं, तत्काल पुनः-लीवरेज के बजाय धैर्य की सलाह दी।

यह घटना ऐतिहासिक “पोर्टफोलियो इंश्योरेंस” ब्रेकडाउन के समान थी, जहाँ सामान्य बाज़ारों के लिए डिज़ाइन किए गए हेजिंग तंत्र चरम तनाव की स्थितियों में प्रो-चक्रवाती एक्सेलेरेटर्स बन जाते हैं। आर्बिट्रेज चैनल टूट गए क्योंकि मार्केट मेकर प्राथमिक मंचों तक पहुँच खो बैठे थे इन्फ्रास्ट्रक्चर बाधाओं के कारण।

आगे देखते हुए बिटकॉइन की EMA जो लगभग $100,000 के पास है, उसका समर्थन निर्णायक होगा; एक स्थिर उल्लंघन गहरी गिरावट का संकेत दे सकता है, जबकि एक सफल उछाल व्यापक अपट्रेंड की पुनः पुष्टि कर सकता है।

इस बीच VIX की गति क्रॉस-एसेट भावना के बारे में संकेत देगी, क्योंकि इक्विटीज़ में बढ़ती अस्थिरता अक्सर क्रिप्टो में सावधान रुख के साथ जुड़ी होती है, जो डिजिटल परिसंपत्ति जोखिम प्रीमियम को आकार देने में मैक्रो कारकों की भूमिका को मजबूत करती है।

एल्टकॉइन धारकों के लिए, टोकन-विशिष्ट चार्टों में संरचनात्मक पुनर्निर्माण और ऑन-चेन मौलिक तत्त्वों में सुधार से विश्वास बहाल होगा। तब तक, बढ़ी हुई सतर्कता और प्रमाणित, तरल संपत्तियों पर ध्यान केंद्रित रखना विवेकपूर्ण रहेगा।

एरिथ का विश्लेषण क्रिप्टो बाज़ारों में तकनीकी ढांचों और मैक्रो ओवरलेज़ की निरंतर महत्त्व को रेखांकित करता है, खासकर उन समयों में जब तेजी से डील्वेरजिंग हो रहा हो।

जैसे बाजार प्रतिभागी क्रैश के निहितार्थ को समझते हैं, जोखिम प्रबंधन प्रोटोकॉल और पोज़िशन-साइज़िंग रणनीतियाँ संभवतः भविष्य की अस्थिरता के धाराओं के प्रभाव को कम करने के लिए विकसित होंगी।

सार में, 10 अक्तूबर के फ्लैश क्रैश ने मजबूत तरलता भंडार और अनुशासित एक्सपोज़र लिमिट्स की आवश्यकता को रेखांकित किया, और बिटकॉइन की तुलनात्मक बेहतर प्रदर्शन ने विविध क्रिप्टो पोर्टफोलियो में इसकी भूमिका को एक प्रमुख परिसंपत्ति के रूप में पुनः पुष्टि की।