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व्हाइट हाउस ने 401(k) पहुँच को क्रिप्टो और निजी संपत्तियों के जोखिम चेतावनियों के साथ बढ़ाया

by Admin | 10 Aug 2025 | 11:30

10 अगस्त 2025 को हस्ताक्षरित एक कार्यकारी आदेश ने श्रम विभाग, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन और ट्रेजरी विभाग को परिभाषित योगदान सेवानिवृत्ति योजनाओं को नियंत्रित करने वाले नियमों को संशोधित करने का निर्देश दिया है। संशोधित ढांचे के तहत, योजना प्रायोजकों को पारंपरिक म्यूचुअल फंड्स के साथ-साथ निजी इक्विटी वाहन, वेंचर कैपिटल फंड, डिजिटल संपत्ति ट्रस्ट और अन्य निजी कंपनियों जैसे वैकल्पिक निवेशों को शामिल करने की आवश्यकता है।

इस आदेश में ग़ैर-लोक सार्वजनिक निवेश वाहनों के लिए मानकीकृत प्रकटीकरण प्रोटोकॉल स्थापित करने का भी निर्देश है। इन प्रोटोकॉल में संपत्ति के मूल्यांकन, शुल्क संरचनाओं और आरंभिक शर्तों पर मासिक रिपोर्टिंग शामिल होगी। इस नियामक बदलाव को प्रस्तुत करते हुए, प्रशासन ने पोर्टफोलियो में विविधता बढ़ाने और लंबे समय तक उच्च रिटर्न के अवसरों की संभावनाओं को उद्धृत किया, जो ऐतिहासिक रूप से केवल संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध थे।

हालाँकि, उद्योग आलोचकों ने महत्वपूर्ण चिंताएँ सामने रखीं। अतरल और अस्पष्ट निवेश वाहन “2 और 20” शुल्क मॉडल रखते हैं—2% प्रबंधन शुल्क और मुनाफे का 20%—जो पारंपरिक 401(k) म्यूचुअल फंड्स के औसत 0.26% व्यय अनुपात के साथ काफ़ी विपरीत है। विरोधियों का तर्क है कि उच्च शुल्क सेवानिवृत्ति बचत को कम करेंगे और निजी परिसंपत्तियों के सीमित द्वितीयक बाजार प्रतिभागी निकासी को बाजार तनाव के दौरान प्रभावित कर सकते हैं।

सलाहकार फर्मों ने मजबूत अनुपालन और जोखिम प्रबंधन ढांचे की आवश्यकता पर जोर दिया। सेरुल्ली एसोसिएट्स ने एक रिपोर्ट जारी की जिसमें म्यूचुअल फंड्स के लिए उपयोग किए जाने वाले दैनिक शुद्ध संपत्ति मूल्यांकन और निजी निवेशों के प्रबंधक-चालित मूल्यांकन के बीच असंगति को रेखांकित किया गया। कार्यान्वयन मार्गदर्शन योजना प्रशासकों को विस्तृत कड़ी जांच प्रक्रियाएं विकसित करने की मांग करेगा, जिसमें प्रतिकूल परिस्थितियों में परिसंपत्ति तरलता का तनाव परीक्षण शामिल होगा।

कानूनी पेशेवरों ने प्रतिभागी शिक्षा और स्पष्ट भाषा वाले प्रकटीकरण के माध्यम से संभावित मुकदमेबाजी जोखिम को कम करने की सलाह दी, जिसमें शुल्क संरचनाएं, पुनर्खरीद नीतियां और निवेश जटिलताओं को शामिल किया गया हो। इस बीच, परिसंपत्ति प्रबंधक नए उत्पाद डिजाइन की खोज कर रहे हैं जिनमें कम शुल्क स्तर और आंशिक तरलता समाधान शामिल हैं, ताकि सेवानिवृत्ति वाहनों में निजी बाजार की बढ़ती मांग को पूरा किया जा सके।

नीति के समर्थकों का तर्क है कि ये बदलाव अर्थव्यवस्था के उच्च-विकास क्षेत्रों तक पहुंच को लोकतांत्रिक बनाएंगे, जो पहले केवल कल्याण फंडों और धनी निवेशकों के लिए सुरक्षित थे। उनका मानना है कि समय के साथ पारदर्शी शुल्क तालिकाएं और प्रतिस्पर्धी उत्पाद पेशकशें बाजार नवाचार को प्रोत्साहित करेंगी और सेवानिवृत्ति बचतकर्ताओं को लाभ देंगी। आने वाले महीनों में यह स्पष्ट होगा कि योजना प्रायोजक, विश्वसनीय और नियामक इस ऐतिहासिक बदलाव में अवसर और जोखिम के बीच संतुलन बनाए रखने की कार्यान्वयन रणनीतियों पर सहमत हो पाएंगे या नहीं।

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