आईबीआईटी के ऑप्शंस बाजार में बिटकॉइन ईटीएफ का प्रभुत्व बढ़ता है

विश्लेषक जेम्स चेक और अनचेनड द्वारा एक उद्योग रिपोर्ट से पता चलता है कि iShares Bitcoin Trust (IBIT) ने ETF विकल्पों के विकास का लाभ उठाकर Bitcoin ETF बाजार में प्रमुख हिस्सेदारी हासिल की है। नवंबर 2024 में विकल्पों के लॉन्च के बाद से, IBIT ने अपने विकल्प उत्पाद से जुड़े $32.8 बिलियन के नेट प्रवाह को आकर्षित किया है, जिसके परिणामस्वरूप कुल Bitcoin ETF परिसंपत्तियों के 57.5% के वर्तमान वर्चस्व की स्थिति बनी है। इसके विपरीत, फिडेलिटी के FBTC जैसे वैकल्पिक फंड काफी पीछे हैं, जो अपने स्पॉट होल्डिंग्स की तुलना में विकल्प खुले इंटरेस्ट में केवल 25% से अधिक कम रखते हैं।

ETF विकल्पों के उदय ने दैनिक व्यापार आयतन को $4 बिलियन से $5 बिलियन के बीच बढ़ाया है, जो सामान्य भविष्य के आयतन से अधिक है और तरलता की गतिशीलता को पुनः आकार देता है। IBIT के विकल्प बाजार में खुला इंटरेस्ट अब $90 बिलियन से अधिक है, जबकि डेरिवेटिव एक्सचेंजों के लिए यह $80 बिलियन है। यह बदलाव बाजार संरचना में एक संक्रमण को दर्शाता है, जहां ETF-आधारित विकल्प हेजिंग, आर्बिट्राज और Bitcoin पर निदेशक दांव लगाने के लिए प्राथमिक माध्यम बन रहे हैं। 13F फाइलिंग्स के माध्यम से पहचाने गए संस्थागत प्रतिभागी बढ़ती जटिल रणनीतियों और जोखिम प्रबंधन के लिए इन उपकरणों का अधिक उपयोग कर रहे हैं, जो डिजिटल संपत्ति पोर्टफोलियो में बढ़ती परिष्कार को दर्शाता है।

रिपोर्ट यह उजागर करती है कि ETF विकल्प Bitcoin एक्सपोज़र तक पूर्वानुमानित, विनियमित पहुँच का ढांचा प्रदान करते हैं, जो पेशेवर ट्रेडर्स के लिए परिचित वित्तीय तंत्र को एकीकृत करते हैं। IBIT की गहरी तरलता पूलों और स्थापित कस्टडी भागीदारियों तक पहुंच ने इसे Deribit जैसे क्रिप्टो-नेटिव प्लेटफार्मों से आगे बढ़ने की अनुमति दी है। फंड की संरचना, जिसमें स्पॉट होल्डिंग्स और अंतर्निहित विकल्प परत समाहित है, पारदर्शिता और निष्पादन निरंतरता दोनों प्रदान करती है, जो Bitcoin डेरिवेटिव्स के लिए विनियमित ऑन-रैम्प्स की तलाश करने वाले निवेशकों को आकर्षित करती है।

बाजार विश्लेषक बताते हैं कि जैसे-जैसे IBIT परिसंपत्तियों को बढ़ाता है, इसका Bitcoin के अस्थिरता प्रोफ़ाइल पर प्रभाव भी बढ़ता है। विकल्प-चालित प्रवाह ने बिड-आस्क स्प्रेड को कसने, बड़े आदेशों में स्लिपेज कम करने, और अधिक गतिशील मूल्य खोज में योगदान दिया है। हालांकि, यदि एक ही संस्था ETF विकल्प तरलता का अधिकांश नियंत्रण करती है, तो संभावित एकाग्रता जोखिम उत्पन्न हो सकता है। पर्यवेक्षक चेतावनी देते हैं कि बाजार तनाव की स्थितियों में गंभीर विचलन होने पर विकल्प बाजार कमजोरियां उजागर कर सकते हैं। समग्र रूप से, यह विकास Bitcoin वित्तीयकरण में एक महत्वपूर्ण बदलाव को चिह्नित करता है, जो मुख्यधारा डेरिवेटिव्स कन्वेंशनों को ऑन-चेन परिसंपत्ति नींव के साथ एकीकृत करता है ताकि संस्थागत अपनाने के लिए उपयुक्त एक हाइब्रिड उपकरण वर्ग बनाया जा सके।