Binance ने स्थिर मुद्राओं के डिपेग से पैदा हुई अराजकता के बाद उपयोगकर्ताओं को 283 मिलियन डॉलर का मुआवजा दिया

घटना का अवलोकन

10 अक्टूबर 2025 को 21:36 UTC से 22:16 UTC के बीच तीन Binance Earn संपत्तियाँ—Ethena का USDe, Binance का BNSOL और Wrapped Beacon ETH (WBETH)—अपने निर्धारित मानों से गंभीर डेपेगिंग का सामना कर चुकी थीं। USDe ने अल्पकाल के लिए $0.65 तक कारोबार किया, जबकि BNSOL और WBETH भी गिर गए। डेपेगिंग ने Binance के Unified Account प्रणाली में जबरन परिसमापन ट्रिगर किया, पुरानी लिमिट ऑर्डर और UI डिस्प्ले समस्याओं के कारण। Binance ने अक्टूबर 12 को आधिकारिक घोषणाओं के माध्यम से घटना को सार्वजनिक रूप से स्वीकार किया और 24 घंटों के भीतर सभी प्रभावित फ्यूचर्स, मार्जिन और ऋण उपयोगकर्ताओं को मुआवज़ा देना शुरू कर दिया।

मुआवजे के विवरण

• कुल भुगतान: $283 मिलियन।
• योग्य उपयोगकर्ता: वे जो डिपेग विंडो के दौरान USDe, BNSOL या WBETH को जमानत के रूप में धारण कर रहे थे।
• गणना: 2025-10-11 00:00 UTC पर बाज़ार मूल्य और प्रत्येक पोज़िशन के लिक्विडेशन मूल्य के बीच का अंतर।
• कवरेज: लिक्विडेशन शुल्क और आंतरिक ट्रांसफर और Earn रिडेम्प्शन से सत्यापित जमानत हानियाँ।

मूल कारण

विश्लेषण ने डिपेग संकट में योगदान देने वाले तीन प्रमुख कारणों की पहचान की: Binance ऑर्डर बुकों पर तरलता कम होना, 2019 से चले आ रहे निष्क्रिय लिमिट ऑर्डरों के ट्रिगर होना, और दशमलव पैरामीटर सेटिंग्स में हालिया परिवर्तन से उत्पन्न डिस्प्ले समस्या जिसने कुछ जोड़ों के लिए शून्य मूल्य दिखाए। व्यापक बाजार बिकवाली के साथ मिलकर, इन कारकों ने एक प्रतिध्वंसात्मक चक्र बनाया जिसमें डेपेग्ड जमानत ने लिक्विडेशन को मजबूर किया, जिससे कीमतों में और अधिक विचलन बढ़ा।

बाजार प्रभाव

घटना ने 24 घंटों के भीतर क्रिप्टो में अनुमानित 20 अरब डॉलर के लिक्विडेशन का नेतृत्व किया, इतिहास के सबसे बड़े एक-दिन मार्जिन unwind घटनाओं में से एक के रूप में चिह्नित किया गया। उसी विंडो के भीतर बिटकॉइन $122,000 से $102,000 तक गिर गया। जबकि गहरे तरलता वाले मंचों पर संपत्तियाँ स्थिर रहीं, Binance पर आंतरिक मूल्य निर्धारण की अस्पष्टता ने ट्रेडरों और नियामकों के बीच केंद्रीकृत एक्सचेंज जोखिम प्रबंधन के बारे में व्यापक चिंता जगा दी।

Binance की प्रतिक्रिया और उपाय

Binance के नेतृत्व ने क्षमायाचना जारी की और जोखिम नियंत्रण को बेहतर बनाने के लिए एक रोडमैप का विवरण दिया। प्रमुख उपाय शामिल हैं:

• एल्गोरिद्मिक और लिक्विड स्टेकिंग टोकनों के मूल्य निर्धारण लॉजिक को मजबूत बाहरी फीड्स के साथ एंकर करने के लिए संशोधित करना।
• कीमत फर्श और अपडेटेड इंडेक्स नियमों को लागू करना ताकि प्लेटफॉर्म पर चरम अस्थिरता से बचा जा सके।
• कम तरलता के दौरान पुनः उभरने वाले जोखिम पैदा करने वाले निष्क्रिय लिमिट ऑर्डरों की ऑडिटिंग और हटाने के लिए कदम।

एक स्वतंत्र समीक्षा पैनल भी स्थापित किया गया है ताकि प्लेटफॉर्म की लचीलापन का आकलन किया जा सके और भविष्य के प्रणालीगत झटकों के विरुद्ध उपयोगकर्ताओं की सुरक्षा हेतु विनियामक प्रोटोकॉल मजबूत किए जाएँ।

उद्योग प्रतिक्रिया

बाज़ार प्रतिभागी और उद्योग के विश्लेषक ने तेज मुआवजे का व्यापक स्वागत किया है, इसे एक्सचेंज जवाबदेही का ऐतिहासिक प्रदर्शन माना गया। हालाँकि कुछ विश्लेषकों का कहना है कि यह घटना केंद्रीकृत ऑर्डर बुक पर संपार्षिक मूल्यांकन पर निर्भर रहने की महत्वपूर्ण कमज़ोरियों को उजागर करती है। क्रॉस-एक्सचेंज ओरेकल मॉडलों के मानकीकरण और लिक्विडेशन रिपोर्टिंग में पारदर्शिता बढ़ाने की मांग तेज़ हो गई है।

भविष्यवाणी

Binance के सक्रिय उपाय उपयोगकर्ता के विश्वास को बहाल कर सकते हैं और प्लेटफॉर्म विफलताओं को संभालने के लिए एक नया मिसाल कायम कर सकते हैं। वहीं, व्यापक बाजार की धारणा नियामकीय निगरानी और नई घोषित नियंत्रणों की प्रभावशीलता पर निर्भर है। उद्योग नियामक संस्थाओं से मजबूत एक्सचेंज आर्किटेक्चर के लिए संभावित दिशानिर्देशों पर आगे स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रहा है。