मैक्रो ट्रेंड्स क्रिप्टो पर दबाव डाल रहे हैं, क्योंकि बिटकॉइन 2022 के बाद पहली बार एक साल के नुकसान के लिए तैयार है

Bitcoin 2025 को अपने पहले वार्षिक गिरावट के साथ समाप्त होने के कगार पर है, जो मैक्रोइकॉनॉमिक प्रमुख बाधाओं और निवेशकों के जोखिम-रूझान में बदलाव के संयुक्त प्रभाव से प्रेरित है। अक्टूबर की शुरुआत में $126 000 से ऊपर एक ऐतिहासिक उच्च तक पहुँचने के बाद, विश्व की सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी अमेरिका के टैरिफ घोषणाओं और निर्यात नियंत्रण उपायों के बाद दबाव में आ गई, जिससे लीवरेज्ड पोजीशनों में $19 बिलियन से अधिक के लिक्विडेशन हुए। इस जोखिम-ऑन एक्सपोजर के तेजी से कम होने ने बिटकॉइन की पारंपरिक वित्तीय बाजार गतिशीलताओं के प्रति उसकी बढ़ती संवेदनशीलता को उजागर किया。

वर्ष मजबूत प्रदर्शन के साथ शुरू हुआ, क्योंकि क्रिप्टो-मैत्रीपूर्ण अमेरिकी प्रशासन के चयन ने उद्योग की भावना को मजबूत किया। डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन के लिए स्पष्ट संघीय ढांचे की उम्मीदों और Coinbase और Binance जैसे एक्सचेंजों के खिलाफ प्रमुख एसईसी मुकदमों के हटने ने संस्थागत और खुदरा भागीदारों के बीच मांग को बढ़ावा दिया। रणनीतिक पोर्टफोलियो आवंटन डिजिटल परिसंपत्तियों की ओर काफी बढ़े, ऑन-चेन डेटा से स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स में रिकॉर्ड इनफ्लो दिखे। दीर्घकालीन धारकों ने कुल आपूर्ति में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई, जो परिसंपत्ति के वैल्यू स्टोर के रूप में विकसित हो रहे भूमिका में विश्वास को संकेत करता है。

हालाँकि, वर्ष के मध्य तक, बाजार संरचना में गैप उभरने लगे। इक्विटीज़ में ऊँची अस्थिरता और ट्रेड नीति पर तनाव ने बिटकॉइन और प्रमुख इक्विटी सूचकांक के बीच सहसंबंध को मजबूत किया, जिससे इसके विविधीकरण लाभ घटे। अक्टूबर की नाटकीय उलटना तब हुआ जब लीवरेज्ड डेरिवेटिव डेस्कों ने तेजी से जोखिम कम किया, जिससे मजबूर लिक्विडेशन की श्रृंखला बन गई। उस घटना ने गहरे-लीवरेज वाले बाजारों की नाजुकता और तेज बिकवाली के दौरान खरीदार समर्थन की सीमित क्षमता को उजागर किया。

परिणामस्वरूप बिटकॉइन एक क्रमबद्ध मंद प्रवृत्ति के भीतर ट्रेड करता रहा, $105 000 और $100 000 पर प्रमुख तकनीकी थ्रेशोल्ड्स को फिर से हासिल करने में असफल रहा। भावना मीट्रिक्स 'लोभ' से 'भय' में चले गए, 2026 के लिए उभरती नियम-व्यवस्था और अमेरिकी फेडरल रिज़र्व के दर निर्णयों के प्रति बढ़ी हुई सतर्कता को दर्शाते हैं। जबकि ऑन-चेन ओपन इंटरेस्ट ऐतिहासिक मानकों की तुलना में ऊँचा बना हुआ है, पर्मेट्यूअल फ्यूचर्स पर फंडिंग रेट्स ऋणात्मक हो गए हैं, जो मार्जिन ट्रेडरों के बीच bearish sentiment का संकेत देते हैं।

2026 की ओर देखते हुए, बाजार प्रतिभागी गति को फिर से तेज करने के लिए नए उत्प्रेरक की उम्मीद करते हैं। एक राष्ट्रीय रणनीतिक बिटकॉइन रिज़र्व के प्रस्ताव और स्पॉट ईटीएफ के लिए बाजार संरचना पर संभावित कानून-निर्माण तरलता प्रवाह को पुनः आकार दे सकता है। उसी समय, प्रमुख ब्लॉकचेन पर तकनीकी उन्नयन और संस्थागत अपनापन बढ़ना संभव है जो नयी रुचि को समर्थित कर सकता है। फिर भी नियामक स्पष्टता बनाम मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता के बीच संतुलन यह निर्धारित करेगा कि क्या बिटकॉइन हाल की जोखिम-ऑन प्रॉक्सी स्थिति से मुक्त हो पाएगा या व्यापक वित्तीय बाजार चक्रों से जुड़ा रहेगा。