वोलैटिलिटी उछाल और मौसमी प्रवृत्तियाँ
Bitcoin के परिकल्पित अस्थिरता सूचकांक, जो विकल्प मूल्य निर्धारण से प्राप्त अनुमानित कीमत में उतार-चढ़ाव को दर्शाता है, 42% से अधिक तक पहुँच गया, अगस्त के अंत के बाद से सर्वाधिक स्तर पर। TradingView के Volmex सूचकांक के डेटा स्पष्ट मौसमी पैटर्न दिखाते हैं, जिसमें IV के शिखर अक्टूबर के मध्य में सामान्यतः महत्वपूर्ण मूल्य वृद्धि से पहले होते हैं। ऐतिहासिक रूप से अक्टूबर के दूसरे भाग और नवंबर माह क्रमशः 6% और 45% से अधिक के औसत स्पॉट रिटर्न देते हैं।
विकल्प बाजार की गतिशीलता
उच्च अस्थिरता ने बिटकॉइन विकल्प अनुबंधों में लेन-देन की मात्रा बढ़ा दी है। मौजूदा कीमत के बराबर और उससे नीचे के स्ट्राइक पर ओपन इंटरेस्ट पिछले सप्ताह में 20% से अधिक बढ़ गया है, जिससे प्रमुख मैक्रो घटनाओं से पहले पोजिशनिंग बढ़ने का संकेत मिलता है। ट्रेडर्स ने अनुमानित कीमत चाल के लाभ के लिए स्ट्रैडल्स और कॉल स्प्रेड्स पर दांव लगाया है。
ऐतिहासिक संदर्भ और विश्लेषण
CoinDesk Research के अनुसार 2025 में अक्टूबर की वोलैटिलिटी सेटअप 2023 में देखे गए पैटर्न से करीबी मेल खाता है। दोनों अवधियों में अनुमानित अस्थिरता कीमत के ब्रेकआउट के साथ चढ़ी, फिर थोड़ी देर के लिए ठंडी हुई और उसके बाद सतत रैली के लिए समर्थन दिखाया गया। ऑन-चेन संचय मेट्रिक्स और डेरिवेटिव पोजिशनिंग के संयोजन से संकेत मिलता है कि मौजूदा स्थितियाँ आगे भी ऊपरी बढ़त के समर्थन में हैं।
जोखिम पर विचार
जबकि उच्च IV मजबूत दिशात्मक चालों का संकेत दे सकता है, यह अधिक अनिश्चितता भी दर्शाता है। बाजार प्रतिभागियों को संभावित ड्रॉडाउन और अपेक्षित लाभों के बीच संतुलन बनाए रखना चाहिए, खासकर चल रहे प्रमुख मैक्रो हेडविंड के बीच। संस्थागत खरीदार सुरक्षा-उन्मुख विकल्प संरचनाओं के साथ हेज कर सकते हैं।
दृष्टिकोण और रणनीति के निहितार्थ
उच्च वोलैटिलिटी की उम्मीदों के साथ, रणनीतिक व्यापारियों कीमत-चलन के बाद IV के संकुचन से लाभ उठाने के लिए कैलेंडर स्प्रेड लागू कर सकते हैं। स्पॉट धारक दिशा-निर्देश पूर्वाग्रह को मजबूत बनाने के लिए गहरे-इन-मैनी कॉल खरीदने पर विचार कर सकते हैं। जैसे-जैसे ऐतिहासिक मौसमी ताकत मजबूत होती है, बड़े घोषणाओं के पहले पोजिशनिंग असमान रिटर्न दे सकती है।
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