Bitcoins Gamma Flush समझाया गया: 26 दिसंबर को 24 अरब डॉलर के ऑप्शन एक्सपायरी से कीमत जाल खुल जाएगा

2025 का अंतिम सप्ताह एक ऐतिहासिक “गामा फ्लश” लाता है, जो Deribit पर बिटकॉइन विकल्पों के 26 दिसंबर की समाप्ति के कारण ट्रिगर हुआ है। यह घटना 19 दिसंबर को हुई छोटी 128 मिलियन डॉलर की एक्सपायरी के बाद आती है और डीलर हेजिंग के जरिए कुल बाजार संरचना के प्रभाव का लगभग आधा हिस्सा दर्शाती है। गहरे आउट-ऑफ-द-इन-मैनी हेजेज को समाप्त कर गामा फ्लश बिटकॉइन को 85,000–90,000 डॉलर की रेंज से मुक्त कर सकता है, जिससे प्राकृतिक आपूर्ति-डिमांड बल कीमत की दिशा निर्धारित कर सकें。

डीलर गामा से तात्पर्य वह हेजिंग गतिविधि से है जो मार्केट मेकर डेल्टा-न्यूट्रल रहने के लिए करते हैं, जिसमें बिटकॉइन की गतिशील खरीद और बिक्री विकल्प एक्सपोजर को ऑफसेट करने के लिए शामिल है। जैसे-जैसे एक्सपायरी पर बड़े ब्लॉक्स के विकल्प समाप्त होते हैं, ये हेजेज सामूहिक रूप से अनवाइंड होकर तेज प्रवाह या निकासी कर सकते हैं। स्टेज 1 एक ऐपेटाइज़र था—19 दिसंबर को हल्का फ्लश—जबकि स्टेज 2 26 दिसंबर को मुख्य पाठ्यक्रम है, जो “बॉस लेवल” गामा को उजागर कर सकता है और बिटकॉइन की कीमत को यांत्रिक रेंज बाधाओं से मुक्त कर सकता है。

तकनीकी विश्लेषण एक महत्वपूर्ण ओमेगा की ओर इशारा करता है: 85,000–88,000 डॉलर के आसपास सपोर्ट क्लस्टर जो कम तरलता वाले छुट्टियों के सत्रों के दौरान बना रहा, 90,616 डॉलर पर पलटने की थ्रेशोल्ड जहां मोमेंटम बुलिश दिशा ले सकता है, और ऐतिहासिक पावर-लॉ अप्ट्रेंड के आधार पर लगभग 118,000 डॉलर का विवेकपूर्ण लक्ष्य। ट्रेडर्स अस्थायी, उच्च अस्थिरता वाले मूव्स के लिए तैयार रहें क्योंकि ऑर्डर बुक्स उलटे हेजिंग प्रवाहों पर प्रतिक्रिया करते हैं; प्रमुख स्तर निर्णायक ढंग से टूट जाएँ तो स्टॉप-हंट्स और शॉर्ट स्क्वीज संभव हैं।

जहाँ expiry-आधारित अस्थिरता सतत ट्रेंड परिवर्तन की गारंटी नहीं देती, वहाँ भी यह संकुचित समय-सीमाओं के भीतर ब्रेकआउट और ब्रेकडाउन दोनों अवसर देता है। ओपन इंटरेस्ट, फंडिंग रेट्स, और डेल्टा स्क्यू को मार्केट-वाइड मॉनिटर करना दिशा-निर्देशक bias के शुरुआती संकेत देगा। एक्सपायरी के बाद liquidity recovery पैटर्न यह संकेत देंगे कि क्या पारंपरिक बाजार स्थितियाँ किसी भी परिणामी दिशा-चल को जारी रखने की अनुमति देंगी। 26 दिसंबर की गामा फ्लश इस वर्ष के अंत की पोज़िशनिंग और पतले holiday ऑर्डर बुक्स के बीच एक संभावित उत्प्रेरक के रूप में खड़ा है, जो प्राइस डिस्कवरी के चालक के रूप में डेरिवेटिव्स मैकेनिक्स को उजागर करता है।