BTC और ETH मैक्स पेन पर टिके रहते हैं, जबकि 2.2 अरब डॉलर के ऑप्शन समाप्त होते हैं

9 जनवरी, 2026 को Deribit पर बिटकॉइन और एथेरियम के क्रिप्टो विकल्प 2.2 बिलियन डॉलर से अधिक के समाप्त हो गए, जिससे स्पॉट कीमतें प्रमुख मैक्स पेन स्तरों के पास संरेखित रहीं। बिटकॉइन कॉल और पुट ओपन इंटरेस्ट 10,105 अनुबंधों पर मिलकर 10,633 पुट्स के मुकाबले, पुट-टू-कॉल अनुपात 1.05 रहा। एथेरियम के विकल्पों में 67,872 कॉल बनाम 59,297 पुट्स दिखे, जो 0.87 अनुपात के बराबर है और ऊपरी पोज़िशनिंग को संकेत देता है。

08:00 UTC पर बिटकॉइन लगभग $90,985 पर कारोबार कर रहा था, जबकि एथेरियम $3,113 के आसपास टिके हुए था। बिटकॉइन के विकल्प बाजार की सममित संरचना और एथेरियम में विषम पोज़िशनिंग ने डीलर हेजिंग को प्रेरित किया है, जिससे सेटलमेंट में दिशात्मक अस्थिरता दब जाती है। मार्केट मेकर डेल्टा और गामा एक्सपोज़र को हेज पर रहने के लिए समायोजित कर रहे हैं, जो मैक्स पेन स्ट्राइक के आस-पास स्पॉट कीमतों को कसकर बाँधे रखते हैं।

प्रमुख क्रिप्टो एसेट्स के बीच अस्थिरता संकुचित दिखी, बिटकॉइन के लिए 30-दिन की इम्प्लायड वोलैटिलिटी 38% और एथेरियम के लिए 42% तक आ गई, जो सप्ताह की शुरुआत में 45% और 48% थी। व्यापारी उम्मीद करते हैं कि हेजिंग दबाव एक्सपायरी के बाद समाप्त हो जाए तो दिशात्मक चालें फिर से उभरेंगी, संभवतः किसी भी दिशा में एक महत्वपूर्ण ब्रेकआउट हो सकता है।

मुख्य मैक्रो उत्प्रेरक क्रिप्टो-विशिष्ट गतिशीलताओं को और अधिक जटिल बनाते हैं। दिसंबर के लिए यू.एस. नॉनफार्म पेरोल रिपोर्ट 13:30 UTC पर जारी होने के लिए निर्धारित है, जिसमें संगत अपेक्षाएं लगभग 73,000 नौकरियों की वृद्धि और 4.5% बेरोजगारी दर के आसपास हैं। MarketWatch के अर्थशास्त्री चेतावनी देते हैं कि मजबूत वेतन वृद्धि फेडरल रिज़र्व के दॉविश बायस को खतरे में डाल सकती है, बॉन्ड यील्ड बढ़ाने और बिटकॉइन जैसे गैर-यील्ड परिसंपत्तियों पर दबाव डालने के कारण।

आज के बाद, अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट आपातकालीन राष्ट्रपति अधिकारों के तहत लगाए गए टैरिफ की वैधानिकता पर निर्णय सुनाएगा, जो वैश्विक व्यापार संवेदना को प्रभावित कर सकता है। प्रेडिक्शन मार्केट्स ऐसे निर्णय की ओर इशारा करते हैं जो टैरिफ अधिकार को सीमित करें, जिससे जोखिम संपत्तियों के लिए संभावित प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकते हैं। ट्रेडर्स नीति और न्यायिक विकासों के साथ intersect होकर क्रिप्टो बाजार की गति के लिए मिश्रित परिणामों के लिए पोजिशन कर रहे हैं।

Deribit के विश्लेषण से यह स्पष्ट होता है कि एक्सपायरी के बाद हेज पोज़िशन unwind होते वक्त अस्थिरता अक्सर उछाल मचाती है। दिसम्बर 2025 की एक्सपायरी के इतिहास-प्रमाण से दिखता है कि विकल्पों के सेटलमेंट के 24 घंटे के भीतर बिटकॉइन में 7% इंट्राडे मूव होता है। एथेरियम की max pain expiry पर प्रतिक्रिया थोड़ा मंद रही है, लेकिन अगर एथेर $3,100 के ऊपर सपोर्ट बनाए रखे तो दिशा-निर्देशक प्रवृत्ति तीखी हो सकती है।

कुल मिलाकर, विकल्प एक्सपायरी, श्रम डेटा और न्यायिक निर्णयों का संगम एक जटिल जोखिम वातावरण प्रस्तुत करता है। ट्रेडर्स और निवेशकों को इम्प्लायड वोलैटिलिटी की टर्म संरचनाओं और ओपन इंटरेस्ट में परिवर्तनों पर निगरानी रखने की सलाह दी जाती है ताकि डीलर के रीबैलेंसिंग के संकेत मिलें। दिशात्मक स्पष्टता आज के बाद या सोमवार की शुरुआत में उभर सकती है जब बाजार इन overlapping catalysts को पचा ले।