एक साल पहले बिटकॉइन के येन कैरी ट्रेड अनवाइंड पर $49K से अब 130% वृद्धि

येन कैरी ट्रेड का खत्म होना

एक साल पहले, बिटकॉइन ने $49,000 तक तेज गिरावट देखी जब जापान ने मौद्रिक नीति में बदलाव किया, जिससे येन कैरी ट्रेड रणनीतियों के लिए कम आकर्षक हो गया। निवेशकों ने ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दरों पर येन उधार लेकर उच्च रिटर्न वाली संपत्तियां जैसे बिटकॉइन खरीदीं। इस ट्रेड के उलट जाने से जोखिम बाजारों से तेजी से पूंजी बाहर निकली, और बिटकॉइन ने कुछ ही दिनों में अपनी कीमत का लगभग 30% खो दिया।

मैक्रो प्रदर्शन

उस पलटाव के बाद, बिटकॉइन ने पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों को पछाड़ दिया है। S&P 500 लगभग 24% बढ़ा, जबकि सोने की कीमत लगभग 40% बढ़ी। इसके विपरीत, बिटकॉइन ने अगस्त के निचले स्तर से 130% से अधिक रैली की, जो बढ़ती संस्थागत स्वीकृति और बढ़ी हुई नियामक स्पष्टता से प्रेरित थी। डिजिटल परिसंपत्ति का जोखिम बाजारों के साथ सहसंबंध विकसित हुआ है, जिससे अल्पकालिक मैक्रो उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशीलता कम हुई है।

होल्डर वितरण

ग्लासनोड की ऑन-चेन विश्लेषण से पता चलता है कि सात से दस वर्षों तक रखे गए सिक्के अब कुल आपूर्ति का 8% से अधिक हैं, जो अगस्त 2024 के स्तर से दोगुना है। छह से बारह महीने के होल्डरों की संख्या 8% से बढ़कर 15% हो गई है, जो मध्यम अवधि के निवेशकों के नए प्रवाह को दर्शाता है। संचयन व्यवहार इस सिद्धांत का समर्थन करता है कि लंबी अवधि के स्टेकहोल्डरों का बढ़ता आधार मूल्य लचीलापन बनाए रखता है।

बॉन्ड यील्ड गतिशीलता

पिछले वर्ष वैश्विक बॉन्ड यील्ड बढ़े हैं, जिसमें यू.एस. 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 3.7% से बढ़कर 4.2% हो गई है। यू.के. और जापान में भी इसी तरह की यील्ड वृद्धि हुई, जिसने जोखिम संपत्तियों के पुनर्मूल्यांकन को प्रेरित किया। बिटकॉइन की असममित प्रतिफल प्रोफ़ाइल ने यील्ड-संवेदनशील निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया है, और इसे एक वैकल्पिक मुद्रास्फीति मंच के रूप में देखा जा रहा है।

भविष्य की दृष्टि

ट्रेडर और विश्लेषक मूल्यांकन कर रहे हैं कि क्या बिटकॉइन मौद्रिक नीति चक्रों के विकसित होने के बीच अपनी गति बनाए रख सकता है। मुख्य स्तरों में $118,000 ऊपर की ओर और $105,000 समर्थन के लिए शामिल हैं। दीर्घकालिक होल्डरों द्वारा निरंतर संचयन और ETF प्रवाह डेटा निकट अवधि के रुझानों को प्रभावित करने की संभावना है। $120,000 से ऊपर टूटने से पारंपरिक वित्त में व्यापक स्वीकृति का नया चरण शुरू हो सकता है।

मुख्य बिंदु

• येन कैरी ट्रेड का खत्म होना एक साल पहले बिटकॉइन को $49,000 पर ले गया, जिसने 130% की रैली का मंच तैयार किया।
• दीर्घकालिक होल्डर आपूर्ति हिस्सा दोगुना होकर 8% से अधिक हो गया, जो बढ़ती विश्वसनीयता को दर्शाता है।
• बॉन्ड यील्ड में वृद्धि ने निवेशकों की दिलचस्पी को बिटकॉइन की ओर विविध किया, जो एक जोखिम संपत्ति और संभावित मुद्रास्फीति मंच है।