एसईसी वर्ष अंत तक नवाचार छूटों को औपचारिक बनाएगा

अमेरिका की सिक्योरिटीज और एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने 2025 के अंत या 2026 की शुरुआत तक अपने प्रस्तावित"इनोवेशन छूट" को औपचारिक रूप देने की योजना की घोषणा की है, जो डिजिटल संपत्ति गतिविधि के लिए नियम-आधारित ढांचे की ओर संभावित बदलाव को दर्शाती है। यह घोषणा SEC के अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने 7 अक्टूबर 2025 को मिडटाउन मैनहट्टन में कैटन म्यूसिन रोजेनमैन LLP द्वारा आयोजित फ्यूचर्स और डेरिवेटिव्स लॉ रिपोर्ट कार्यक्रम के दौरान एक पैनल चर्चा में की।

अध्यक्ष एटकिन्स ने जोर दिया कि इनोवेशन छूट का उद्देश्य विकासकों और उद्यमियों को संयुक्त राज्य अमेरिका में डिजिटल संपत्ति उत्पादों के निर्माण और संचालन के लिए एक स्पष्ट, पारदर्शी मार्ग प्रदान करना है। यह छूट योग्य संस्थाओं को निर्दिष्ट मानदंडों को पूरा करने पर बिना प्रवर्तन कार्रवाइयों के जोखिम के डिजिटल संपत्ति लेन-देन में संलग्न होने की अनुमति दे सकती है, जैसा कि आगामी नियम निर्माण प्रस्ताव में विस्तार से बताया गया है।

एटकिन्स ने स्वीकार किया कि चल रही अमेरिकी सरकार के शटडाउन ने विशेष रूप से नियम निर्माण गतिविधियों को प्रभावित किया है। हालांकि, उन्होंने कहा कि इनोवेशन छूट प्रस्ताव का मसौदा तैयार करना और जारी करना एजेंसी की प्राथमिकताओं में से एक बना हुआ है।"शटडाउन के प्रभावों के बावजूद, SEC औपचारिक नियम निर्माण के साथ आगे बढ़ने का इरादा रखता है," एटकिन्स ने कहा।"वित्तीय तकनीक में नवाचार अनिश्चितकाल तक प्रतीक्षा नहीं कर सकता, और SEC को एक ऐसा नियामक वातावरण प्रदान करना चाहिए जो उपभोक्ता संरक्षण के साथ तकनीकी उन्नति का संतुलन बनाए।"

इनोवेशन छूट को पहली बार अगस्त 2025 में एक स्टाफ कॉन्सेप्ट रिलीज़ में प्रस्तावित किया गया था, जिसमें पात्र संस्थाओं के लिए पूंजी आवश्यकताओं, प्रकटीकरण और समय-समय पर रिपोर्टिंग दायित्व जैसे संभावित मानदंडों को रेखांकित किया गया था। उद्योग के प्रतिभागियों से प्राप्त प्रारंभिक प्रतिक्रिया ने स्पष्ट परिभाषाओं, मानकीकृत प्रकटीकरण प्रारूपों और मजबूत निवेशक सुरक्षा की आवश्यकता पर जोर दिया।

उद्योग के हितधारकों ने अपेक्षित औपचारिक नियम निर्माण का स्वागत किया है। प्रस्तावक तर्क देते हैं कि छूट का कोडिफिकेशन नियामक अनिश्चितता को कम करेगा और घरेलू ब्लॉकचेन और डिजिटल संपत्ति सेवाओं के विकास का समर्थन करेगा। आलोचक, हालांकि, चेतावनी देते हैं कि अत्यधिक व्यापक छूट खुदरा निवेशकों को अनुचित जोखिम के संपर्क में ला सकती है। कुछ पर्यवेक्षकों ने SEC से स्तरित पात्रता आवश्यकताओं को शामिल करने का आग्रह किया है, जिससे केवल अच्छी पूंजीकृत, लागू संस्थाएं ही छूट पर निर्भर हो सकें।

एटकिन्स ने स्थिर सिक्का विनियमन के लिए उन्नत ढांचे और विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) प्रोटोकॉल के लिए स्पष्ट दिशानिर्देश सहित अतिरिक्त पहलों का पूर्वावलोकन भी किया। उन्होंने कहा कि ये परियोजनाएं संसाधन उपलब्धता और कांग्रेस के निर्देशों के आधार पर अनुक्रमित की जाएंगी।"SEC का मिशन निवेशकों की सुरक्षा करना है जबकि बाजार की अखंडता और नवाचार को बढ़ावा देना है," एटकिन्स ने कहा।"एक सुव्यवस्थित छूट व्यवस्था डिजिटल संपत्ति क्षेत्र में इन लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए आवश्यक है।"

औपचारिक नियम निर्माण प्रक्रिया एक प्रस्तावित नियम निर्माण की प्रारंभिक सूचना (ANPR) से शुरू होने की उम्मीद है, जिसके बाद जनता की टिप्पणी अवधि होगी। टिप्पणियों की समीक्षा के बाद, SEC एक प्रस्तावित नियम जारी करेगा। नियम को अंतिम रूप देने पर, इनोवेशन छूट SEC के नियमों का हिस्सा बन जाएगी, जो योग्य बाजार प्रतिभागियों के लिए एक स्पष्ट कानूनी मार्ग प्रदान करेगी।