हाइपरलिक्विड पर XPL फ्यूचर्स प्लाज्मा टोकन लॉन्च से पहले $130M की बड़ी हानियाँ

XPL फ्यूचर्स में विशाल लिक्विडेशन कैस्केड

Hyperliquid पर Plasma के अनपब्लिश्ड XPL टोकन के लिए विकेंद्रीकृत डेरिवेटिव्स मार्केट में एक नाटकीय लिक्विडेशन की श्रृंखला रातों-रात हुई। खुली रुचि $160 मिलियन से घटकर 10 मिनट से कम समय में $30 मिलियन हो गई, जिसमें तेजी से मूल्य वृद्धि के बाद 80% से अधिक बाकी पोजीशनों का ऑटो-लिक्विडेशन हुआ।

व्हेल-प्रेरित प्राइस स्पाइक

एक बड़े लीवरेज्ड ट्रेडर ने XPL में दसियों मिलियनों के लम्बे पोजीशन शुरू किए, जिससे कीमत दो मिनट के भीतर 200% से अधिक बढ़ गई। इस कदम ने सेल साइड पर ऑर्डर बुक को खाली कर दिया, जिससे ऑटो-डिलिवरेज प्रोटोकॉल सक्रिय हो गए और विरोधी पोजीशनों को व्यवस्थित रूप से बंद कर दिया। मुख्य व्हेल ने अपनी एक्सपोजर का एक हिस्सा एक मिनट के अंदर समाप्त कर लिया, $16 मिलियन का मुनाफा सुरक्षित करते हुए $10 मिलियन का लम्बा पोजीशन बनाए रखा।

छोटे ट्रेडर्स पर प्रभाव

कई छोटे ट्रेडर कम लीवरेज के दावे के बावजूद चकित रह गए। एक ट्रेडर ने बताया कि उसने"1x बिना लीवरेज" का उपयोग किया लेकिन फिर भी $1.4 मिलियन का नुकसान हुआ अत्यधिक मूल्य उतार-चढ़ाव के कारण। एक अन्य खाता, Techno_Revenant, ने जबरदस्त लिक्विडेशन से लगभग $25 मिलियन की कमाई की। प्रोटोकॉल के सॉल्वेंसी बनाए रखने के लिए बनाया गया ऑटो-डिलीवरेज मैकेनिज़्म कैस्केड को और तेज कर गया क्योंकि हर लिक्विडेशन ने खुली रुचि को और दबा दिया।

संदर्भ और निहितार्थ

यह घटना आधिकारिक Plasma XPL टोकन लॉन्च से कुछ दिन पहले हुई, जो नवजात विकेंद्रीकृत फ्यूचर्स मार्केट्स की कमजोरियों को उजागर करती है। Hyperliquid के एश्योरेंस फंड मैकेनिज़्म और लीवरेज सीमाएं अब जोखिम प्रबंधन के संदर्भ में समीक्षा के दायरे में हैं। इस घटना से प्रोटोकॉल समायोजन और जोखिम पैरामीटर समीक्षा की संभावना बढ़ गई है ताकि समान कैस्केड से बचा जा सके।

Plasma का XPL टोकन, जिसे Founders Fund, Framework Ventures, और Bitfinex द्वारा समर्थित है, ने हाल ही में Binance पर एक यील्ड प्रोग्राम में $250 मिलियन जुटाए। लिक्विडिटी का एकाग्रण और आक्रामक व्हेल गतिविधि प्री-लिस्टिंग ट्रेडिंग चरणों में सुव्यवस्थित मार्केट कंडीशंस सुनिश्चित करने में चुनौतियां प्रस्तुत करती है।

प्रोटोकॉल और ट्रेडर्स के लिए अगला कदम

स्टेकहोल्डर्स स्थिरता बढ़ाने के लिए डिलीवरेज और फंडिंग रेट संरचनाओं की समीक्षा करेंगे। ट्रेडर्स को लीवरेज अनुपात और लिक्विडिटी मेट्रिक्स पर कड़ी नजर रखने की सलाह दी जाती है, क्योंकि अत्यधिक मूल्य उतार-चढ़ाव प्रणालीगत लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकते हैं। यह घटना मजबूत जोखिम नियंत्रण और प्रमुख टोकन लॉन्च से पहले विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर विविध लिक्विडिटी के महत्व को रेखांकित करती है।