ईयू जोखिम बोर्ड स्थिर सिक्कों के लिए तत्काल सुरक्षा उपायों का आग्रह करता है

तत्काल स्थिरता उपाय

2 अक्टूबर, 2025 को, यूरोपियन सिस्टमिक रिस्क बोर्ड (ESRB) ने यूरोपीय संघ के नीति निर्माताओं से स्थिरकॉइन के लिए जो आंशिक रूप से ब्लॉक के बाहर के संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं, तत्काल सुरक्षा उपाय लागू करने का आग्रह किया। यह कदम मल्टी-इशूअर स्कीमों में असफलताओं के कारण यूरो-निर्धारित भंडारों पर रन लगने और वित्तीय स्थिरता पर दबाव डालने की चिंताओं के जवाब में है।

मल्टी-इशूअर कमजोरियां

ESRB ने बताया कि मल्टी-इशूअर स्थिरकॉइन व्यवस्थाएं, जहाँ EU-आधारित और गैर-EU संस्थाएँ मिलकर टोकन जारी करती हैं, में सावधानी मानकों में असंगतियां पैदा होती हैं। मौजूदा क्रिप्टो-एसेट बाजार (MiCA) नियमों के तहत, केवल EU जारीकर्ता कड़े बैकिंग और पारदर्शिता आवश्यकताओं के अधीन हैं, जिससे गैर-EU जारीकर्ता कम नियंत्रित रह जाते हैं।

रिजर्व और तरलता जोखिम

चिंताएँ एक संभावित स्थिति पर केंद्रित हैं जिसमें निवेशक प्राथमिकता देते हुए EU में जारी स्थिरकॉइनों को भुना सकते हैं, जिससे स्थानीय भंडार समाप्त हो सकते हैं जबकि गैर-EU जारी टोकन कम समर्थित रहेंगे। यह असंतुलन तरलता संकट उत्पन्न कर सकता है और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) को हस्तक्षेप करने के लिए मजबूर कर सकता है, जिसके व्यापक मौद्रिक और वित्तीय नीति चुनौतियाँ पैदा हो सकती हैं।

नियामक प्रतिक्रिया

ESRB ने सुझाव दिया कि MiCA को तीसरे देशों के स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को भी कवर करना चाहिए जिनकी EU में संचालन या महत्वपूर्ण बाजार हिस्सेदारी है। सभी जारीकर्ताओं पर समान सावधानी और शासन मानक लागू होने चाहिए, चाहे उनकी अधिकार क्षेत्र कोई भी हो, ताकि समान प्रतिस्पर्धा सुनिश्चित की जा सके और रिजर्व प्रबंधन सुरक्षित रहे।

प्रणालीगत सुरक्षा उपाय

प्रस्तावित उपायों में अनिवार्य रिजर्व विभाजन, आवधिक तनाव परीक्षण, और गैर-अनुपालन करने वाले जारीकर्ताओं के लिए सामंजस्यपूर्ण दंडात्मक ढांचा शामिल हैं। ESRB ने रिजर्व संरचना में बेहतर पारदर्शिता और उधार वापसी गारंटियों को भी बढ़ावा देने का आह्वान किया ताकि यूरो क्षेत्र के वित्तीय बाजारों में संक्रमण जोखिम को रोका जा सके।

नीति के प्रभाव

इन सिफारिशों को लागू करने के लिए मौजूदा EU नियमों में संशोधन और अंतरराष्ट्रीय नियामकों के साथ निकट समन्वय की आवश्यकता हो सकती है। ESRB ने जोर दिया कि डिजिटल संपदा पारिस्थितिकी तंत्र में विश्वास बनाए रखने और वित्तीय स्थिरता की सुरक्षा के लिए तुरंत कार्रवाई आवश्यक है।

परिदृश्य

ESRB के बयान से स्पष्ट होता है कि EU विश्व के सबसे कड़े क्रिप्टो-एसेट नियामक व्यवस्थाओं में से एक स्थापित करने के लिए प्रतिबद्ध है। गैर-EU जारीकर्ताओं पर अतिरिक्त ध्यान सीमा-पार जोखिम को कम करने और स्थिरकॉइन बाजारों की अखंडता को मजबूत करने के लिए है, क्योंकि डिजिटल भुगतान समाधानों की मांग बढ़ रही है।