ईयू नियामक टोकनयुक्त स्टॉक्स के साथ निवेशकों की गलतफहमियों की चेतावनियाँ

मुख्य चिंताएं उठाई गईं

नताशा कज़ेनेव, यूरोपियन सिक्योरिटीज एंड मार्केट्स अथॉरिटी (ESMA) की कार्यकारी निदेशक, ने डबरोवनिक में एक सम्मेलन के दौरान टोकनयुक्त स्टॉक्स के बारे में विशेष जोखिमों पर प्रकाश डाला। ये ब्लॉकचेन-आधारित उपकरण इक्विटी मूल्य आंदोलनों की नकल करते हैं लेकिन मतदान या लाभांश जैसी प्रत्यक्ष शेयरधारक अधिकार प्रदान नहीं करते।

टोकनाइजेशन यांत्रिकी

टोकनयुक्त स्टॉक्स विशेष प्रयोजन वाहनों के माध्यम से काम करते हैं जो मूल शेयरों को धारण करते हैं, जो आंशिक स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करने वाले क्रिप्टोग्राफिक टोकन जारी करते हैं। जबकि यह दृष्टिकोण 24/7 पहुंच और आंशिक निवेश प्रदान करता है, यह प्रत्यक्ष इक्विटी होल्डिंग्स से संरचनात्मक अंतर बनाता है।

नियामक संदर्भ

ESMA की टिप्पणियाँ ऐसे समय में आई हैं जब ग्लोबल एक्सचेंजेस जैसे रॉबिनहुड और कॉइनबेस EU में टोकनयुक्त स्टॉक प्रस्तावों का विस्तार कर रहे हैं। विश्व एक्सचेंज महासंघ ने हाल ही में नियामकों से निवेशकों की रक्षा के लिए मानकीकृत प्रकटीकरण और सुरक्षा उपाय लागू करने का आग्रह किया है।

निवेशक सुरक्षा और अनुशंसाएं

• शेयरधारक अधिकारों की अनुपस्थिति को स्पष्ट करने वाले अनिवार्य प्रकटीकरण।
• टोकन-समर्थित शेयर कस्टडी की स्वतंत्र ऑडिट।
• स्पॉट इक्विटी बाजार संचालन से टोकनयुक्त स्टॉक होल्डिंग्स का स्पष्ट पृथक्करण।

बाजार प्रभाव

टोकनयुक्त स्टॉक्स में रिटेल ग्राहकों की रुचि बढ़ी है जो उच्च-मूल्य वाली इक्विटी में आंशिक एक्सपोजर चाहते हैं। ESMA की मजबूत निगरानी की अपील नवाचार को बढ़ावा देने के साथ-साथ बाजार की अखंडता बनाए रखने और उपभोक्ता हानि को रोकने का लक्ष्य रखती है।

अगले कदम

ESMA टोकन-इश्यूअर्स के लिए प्रकटीकरण आवश्यकताओं पर मार्गदर्शन जारी करने की योजना बना रहा है। EU सदस्य राज्यों में सुसंगत फ्रेमवर्क विकसित करने के लिए ट्रेडिंग स्थानों, कस्टोडियन्स और नियामकों के बीच सहयोग आवश्यक होगा।