इस पतझड़ में जापान की पहली येन-पेग्ड स्थिर मुद्राएं

येण स्टेबलकॉइन्स के लिए नियामक मील का पत्थर

जापान की वित्तीय सेवा एजेंसी (FSA) वर्ष के अंत तक येण-आधारित स्टेबलकॉइन्स की जारी करने की अनुमति देने की तैयारी कर रही है, जो देश द्वारा घरेलू फिएट-पीग्ड डिजिटल करेंसी की अनुमति देने का पहला मौका होगा। टोक्यो स्थित फिनटेक कंपनी JPYC एफएसए के नियामक ढांचे के तहत रोलआउट का नेतृत्व करने के लिए मनी ट्रांसफर व्यवसाय के रूप में पंजीकरण करेगी। यह स्टेबलकॉइन एक टोकन प्रति 1 JPY के स्थिर मूल्य को बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो बैंक जमा और जापानी सरकारी बॉन्ड द्वारा समर्थित है।

बाजार संदर्भ और तैयारी

वैश्विक स्टेबलकॉइन बाजार $286 बिलियन से अधिक हो गया है, जिसमें USDT और USDC जैसे अमेरिकी डॉलर-पीग्ड एसेट्स प्रमुख हैं। जबकि डॉलर-आधारित स्टेबलकॉइन्स जापान में लंबे समय से चलते आ रहे हैं, आने वाला येण-आधारित एसेट घरेलू नियमन के तहत पहला होगा। स्टेबलकॉइन जारी करने वाले आवेदनकर्ता बैंक ट्रांसफर के माध्यम से खरीद अनुरोध प्रस्तुत करेंगे, और टोकन सीधे अनुपालन डिजिटल वॉलेट्स में वितरित किए जाएंगे, जो मौजूदा मनी ट्रांसफर प्रोटोकॉल के अनुरूप होगा।

बॉन्ड बाजार पर प्रभाव

वित्तीय संस्थान और उद्योग विशेषज्ञों का अनुमान है कि येण स्टेबलकॉइन्स घरेलू सरकारी बॉन्ड की मांग को बदल सकते हैं। डॉलर-पीग्ड स्टेबलकॉइन्स के प्रमुख जारीकर्ता अमेरिकी ट्रेजरी के बड़े खरीदार बन चुके हैं, जो टोकन परिसंचरण के समर्थन के लिए सिक्योरिटीज को गिरवी रखे हुए हैं। जापान में समान परिस्थिति येण स्टेबलकॉइन्स के व्यापक अपनाने पर JGB की मांग को बढ़ावा दे सकती है, संभवतः घरेलू बॉन्ड बाजार में यील्ड और तरलता को प्रभावित करते हुए।

संस्थागत विचार और जोखिम

एफएसए और बाजार प्रतिभागियों ने संभावित गोपनीयता और डेटा संरक्षण संबंधी चिंताओं को उजागर किया है, नवाचार और नियामक निरीक्षण के बीच संतुलन बनाए रखने की आवश्यकता पर जोर दिया है। स्वचालित ग्राहक-पहचान (KYC) और मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी जांच जैसे समाविष्ट अनुपालन फीचर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट या प्लेटफॉर्म इंफ्रास्ट्रक्चर में आवश्यक हो सकते हैं ताकि नियामक अनुरूपता सुनिश्चित हो और अवैध वित्त जोखिम कम हो सके।

भविष्य के विकास

एफएसए की मंजूरी के बाद, JPYC और अन्य जारीकर्ता घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंजों के साथ सहयोग करने की योजना बना रहे हैं ताकि स्टेबलकॉइन की उपलब्धता बढ़ सके। सर्कल का USDC पहले ही SBI VC ट्रेड की मंजूरी के अंतर्गत जापान में लॉन्च हो चुका है, जो विदेशी जारी एसेट्स के लिए मिसाल स्थापित करता है। जारीकर्ता प्रमुख जापानी प्लेटफॉर्म जैसे Binance Japan और bitFlyer पर सूचीकरण के लिए प्रयास कर सकते हैं ताकि संस्थागत और रिटेल ग्राहकों तक पहुंच बनाई जा सके।

व्यापक निहितार्थ

येण-समर्थित स्टेबलकॉइन्स की मंजूरी बैंक ऑफ जापान द्वारा डिजिटल येण अनुसंधान को तेज कर सकती है और केंद्रीय बैंक की अपनी केंद्रीय बैंक डिजिटल करेंसी (CBDC) पायलट परियोजनाओं को सूचित कर सकती है। बाजार विश्लेषक अपेक्षा करते हैं कि एफएसए द्वारा प्रदान की गई नियामक स्पष्टता टोकनयुक्त भुगतान रेल, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट-आधारित निपटान, और जापान के ब्लॉकचैन पारिस्थितिकी तंत्र में वास्तविक दुनिया की संपत्ति एकीकरण में और नवाचार को प्रोत्साहित करेगी।

निष्कर्ष

येण-पीग्ड स्टेबलकॉइन्स को विनियमित करने के लिए एफएसए का निर्णय जापान में डिजिटल वित्त के लिए एक महत्वपूर्ण विकास है, जो संभवतः क्रिप्टो और पारंपरिक बॉन्ड बाजारों दोनों को नया स्वरूप दे सकता है। जैसे-जैसे स्टेबलकॉइन जारीकर्ता रोलआउट के लिए तैयारी करते हैं, उद्योग के हितधारक अपनाने की दर, गिरवी प्रबंधन प्रथाओं, और नियामक विकास पर नजर रखेंगे ताकि जापान के वित्तीय बाजारों और भुगतान अवसंरचना पर दीर्घकालिक प्रभाव का मूल्यांकन कर सकें।