जोखिम से पलायन ने क्रिप्टोकरेंसीज़ को भारी नुकसान पहुँचाया

वैश्विक जोखिम-ऑफ भावना क्रिप्टो में गिरावट ला रही है

21 नवम्बर 2025 को, प्रमुख क्रिप्टोकरेंसीज़ व्यापक जोखिम-आधारित परिसंपत्तियों से पलायन की वैश्विक बाज़ारों में तेज गिरावट के दौर से गुज़रीं। बिटकॉइन, जो बाज़ार पूंजीकरण के हिसाब से विश्व की सबसे बड़ी डिजिटल मुद्रा है, 2.1% गिरकर 85,350.75 डॉलर पर बंद हुआ, जो सात महीने के निचले स्तर को दर्ज करता है। ईथर, दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी, 2% से अधिक गिरकर 2,777.39 डॉलर पर आ गया, जो चार महीनों के निचले स्तर तक पहुँचा। यह बिकवाली निवेशक की जोखिम-स्वीकार्यतā में एक तीव्र मोड़ का परिणाम थी, जो उच्च-मान तकनीकी शेयरों के प्रदर्शन में कमजोर प्रदर्शन और Federal Reserve की दर कटौती की संभावनाओं में कमी से प्रेरित थी।

बाजार नुकसान का आकार

बिटकॉइन और ईथर ने साप्ताहिक तौर पर लगभग 8% नुकसान दर्ज किया, जिससे वैश्विक क्रिप्टो मूल्यांकन पर दबाव बढ़ा। CoinGecko के समेकित डेटा से संकेत मिलता है कि पिछले छह हफ्तों में कुल बाज़ार पूंजीकरण लगभग 1.2 ट्रिलियन डॉलर तक गिर गया है, जिसने अक्टूबर में बिटकॉइन को 120,000 डॉलर से ऊपर पहुंचाने वाले एक उल्लेखनीय रैली के दौरान प्राप्त लाभों को मिटा दिया। हालिया परिसमापन श्रृंखला ने वर्ष-के-शुरुआत से अब तक की वृद्धि के लगभग सभी हिस्से को उलट दिया है, 2025 में बिटकॉइन लगभग 8% नीचे और ईथर लगभग 16% नीचे है।

शेयर बाजारों के साथ सह-संबंध

गिरावट तकनीकी शेयरों में बड़े पैमाने पर बिकवाली के साथ समकालिक रही, खासकर कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़ी नामों में। Nasdaq 100 सूचकांक अक्टूबर 31 के रिकॉर्ड उच्च से 9.4% नीचे गिर गया, जबकि VIX अस्थिरता सूचकांक बढ़ गया और विस्तारित इक्विटी वैल्यूएशन के बारे में बढ़ती चिंताओं के बीच बढ़त दिखाई दी। क्रेडिट स्प्रेड चौड़े हुए और बॉन्ड यील्ड बढ़ी, जिससे निवेशकों की सतर्कता बढ़ी और जोखिम-भरे डिजिटल परिसंपत्तियों से पूंजी कम हुई।

विश्लेषक टिप्पणी

“क्रिप्टो कीमतों में तेज गिरावट यह उजागर करती है कि जब मैक्रो मोमेंटम बदलता है तो निवेशक भावना कितनी नाजुक हो सकती है,” मॉर्गन स्टैनली के एक मार्केट स्ट्रैटेजिस्ट ने कहा। ऑन-चेन एनालिटिक्स फर्म CryptoQuant ने बताया कि फ्यूचर्स और ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स में परिसमापन घटनाएं एक ही महीने में 19 अरब डॉलर से अधिक हो गईं, जिससे बाजार संरचना और अधिक कमजोर हुईं और मूल्य-स्विंग बढ़ गए।

कॉरपोरेट बिटकॉइन धारकों पर प्रभाव

बिक्री दबाव ने उन सार्वजनिक रूप से ट्रेड होने वाले कंपनियों के शेयरों पर भी दबाव डाला जिनके पास बड़ी मात्रा में बिटकॉइन था। MicroStrategy के शेयर (MSTR) सप्ताह में 11% गिरे क्योंकि उनकी खजाना-नीति पर फिर से निगरानी बढ़ी, जबकि जापान की Metaplanet जून के शिखर से 80% गिर गई, बड़े असल-निकल मार्कडाउन के कारण। स्पॉट और इक्विटी बाजारों में द्वि-चाप ने कॉरपोरेटक ट्रेजरी और रिटेल क्रिप्टो धारणा के बीच प्रणालीगत जुड़ाव को उजागर किया।

भविष्य की दृष्टि

अब बाजार प्रतिभागी केंद्रीय बैंकों की वार्ताओं के संकेतों के लिए नीति-सम्बद्ध अवसर की οποी भी संकेत की दृष्टि से करीबी निगरानी कर रहे हैं। ढीली मौद्रिक स्थितियों की ओर एक संभावित मोड़ राहत प्रदान कर सकती है, जबकि क्रेडिट स्थितियों में आगे की कड़ाई क्रिप्टो मंदी को और बढ़ा सकती है। ऑन-चेन के प्रमुख मीट्रिकों में स्टेबलकॉइन नेट फ्लो, ऑप्शन ओपन इंटरस्ट रेशियो, और फंडिंग रेट शामिल हैं, जो मिलकर ट्रेडरों के बीच सट्टेबाज़ी के लिवरेज और दिशात्मक धारणा का संकेत देती हैं।

निष्कर्ष

जोखिम-आधारित परिसंपत्तियों से व्यापक वापसी ने क्रिप्टोकरेंसी बाज़ारों के लिए एक कठोर सुधार दिया है, जिसने महीनों की बढ़त को पलट दिया है और निवेशक के विश्वास को कमजोर किया है। हालांकि गहरे नुकसान अक्सर अंततः सुधार के चरणों के लिए मंच बनाते हैं, निकट-काल में अस्थिरता बनी रहने की उम्मीद है जब तक तरलता की स्थितियाँ स्थिर न हों और मैक्रो-आर्थिक स्पष्टता सुधरे।