क्रिप्टो के अवास्तविक नुकसान $350 बिलियन तक पहुँच गए, जब बिटकॉइन खरीदारों कदम बढ़ाने लगे

Glassnode डेटा दिखाता है कि व्यापक क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में अवास्तविक नुकसान $350 बिलियन तक पहुंच गए, जो महीनों के महत्वपूर्ण बिकवाली दबाव और नकारात्मक बाजार धारणा को दर्शाते हैं। बिटकॉइन निवेशकों ने अकेले उन अवास्तविक नुकसान में $85 बिलियन का योगदान दिया, जो bearish चक्रों के दौरान भी सबसे बड़े डिजिटल परिसंपत्तियों की कमजोर पड़ने की आशंका को उजागर करता है。

इस भारी नुकसान वाले वातावरण के बावजूद, ऑन-चेन मेट्रिक्स परिवर्तन दिखाते हैं क्योंकि Digital Asset Treasuries (DATs) अपने बिटकॉइन संग्रह को बढ़ा रहे हैं। Q4 2025 के दौरान ट्रेजरी नेटफ्लो ऊपर की ओर रहे हैं, औसतन लगभग 24,000 BTC प्रतिदिन खरीदे गए। DATs अब 1.69 मिलियन BTC से अधिक रखते हैं, जो कुल आपूर्ति का लगभग 8.03 प्रतिशत है और जिसका मूल्य $153.4 बिलियन है। ऐसी स्थिर एकत्रीकरण से संकेत मिलता है कि बड़े पैमाने पर खरीदार मौजूदा मूल्य स्तरों को एक रणनीतिक प्रवेश बिंदु के रूप में देखते हैं, न कि निकासी के संकेत के रूप में。

संस्थागत मांग DATs से आगे भी फैली हुई है। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने सबसे हाल की ट्रेडिंग सप्ताह में कुल मिलाकर $233.7 मिलियन के नेट इनफ्लोज दर्ज किए, जिससे कुछ खुदरा स्रोतों द्वारा दबाव बिक्री का कुछ असर कम होता है। पिछले हफ्ते के ट्रेडिंग डेटा में $424.5 मिलियन की सकल खरीदारी बनाम $137.9 मिलियन के रिडेम्प्शन दिखाते हैं, जो एक्सपोज़र के लिए ETF संरचनाओं में पेशेवर निवेशकों के निरंतर विश्वास का संकेत देता है。

बाजार प्रतिभागी सुधारती मैक्रो स्थितियों को बिटकॉइन के पुनः रुचि के लिए एक सहायक कारक के रूप में बताते हैं। वैश्विक M2 मनी सप्लाई हाल ही में लगभग $130 ट्रिलियन के सभी समय के उच्च स्तर तक पहुंच गई है, जिससे ढीली वित्तीय स्थितियाँ और केंद्रीय बैंक बैलेंस शीट विस्तार से उच्च तरलता स्तर दिखते हैं। ऐतिहासिक रूप से, मनी सप्लाई में वृद्धि के दौरान जोखिम-सम्पन्न परिसंपत्तियों में आवंटन बढ़ता है, जिसमें क्रिप्टोकरेंसी भी शामिल है。

इसके अलावा, फेडरल ओपन मार्केट कमिटी के निर्णय से ब्याज दरों को 25 आधार अंकों तक कम करने से उधार लागत घट गई है, जिससे कुछ संस्थागत पोर्टफोलियो जोखिम-पर-आधारित रणनीतियों की ओर लौट सकते हैं। दर कटौती अकेले तुरंत कीमत वृद्धि की गारंटी नहीं देती, लेकिन यह एक व्यापक easing narrative का हिस्सा है जो मध्यम अवधि में गैर-सरकारी परिसंपत्तियों का समर्थन करता है।

तथापि, व्यापारकर्ता सतर्क बने हुए हैं। ETFs के लिए फंड मार्केट प्रीमियम नेट एसेट वैल्यू से नीचे ट्रेड कर रहा है, जिसका मतलब है कि अल्पकालिक मोमेंटम अभी भी मंद है। कमजोर प्रीमियम संकेत देते हैं कि बाजार प्रतिभागी अभी भी संभावित downside या भविष्य के inflows के बारे में अनिश्चितता को कीमत में शामिल कर रहे हैं। DATs और ETFs द्वारा सतत संचय धीरे-धीमे कीमत का समर्थन फिर से बना सकता है, पर एक टिकाऊ रैली के लिए बाजार मनोविज्ञान और तरलता की स्थितियों में व्यापक बदलाव की जरूरत होगी जो जोखिम-आधारित परिसंपत्तियों को अधिक व्यापक रूप से समर्थित करें।