क्रिप्टो क्रैश के बाद निवेशक सक्रिय रणनीतियों की ओर मुड़ते हैं

न्यूयॉर्‌क, 17 दिसम्बर (Reuters) — क्रिप्टोकरेंसी बाजारों में हालिया गिरावट ने निवेशकों को अधिक सक्रिय प्रबंधन और जोखिम-हेज रणनीतियों की ओर शिफ्ट करने के लिए प्रेरित किया है, बाजार सहभागियों और ऑन-चेन डेटा के अनुसार। बिटकॉइन, जो 6 अक्टूबर को रिकॉर्ड $126,223 पर चढ़ गया था, 36% तक गिर गया है और वह उस उच्चतम स्तर से लगभग 30% नीचे बना हुआ है, जिससे उच्च अस्थिरता स्पष्ट होती है.

पारंपरिक बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियाँ जैसे Strategy Inc (MSTR.O) और Metaplanet (3350.T) के शेयर बिटकॉइन होल्डिंग्स पर प्रीमियम पिघलने के बीच गिरे। Strategy के शेयर जुलाई के मध्य के स्तर से लगभग 63% नीचे हैं, जिससे कंपनियाँ अपने पूंजी आवंटन मॉडलों का पुनर्मूल्यांकन कर रहीं हैं। लीवरेज और उच्च मूल्यांकन प्रमुख बाधक रहे, और लीवरेज्ड उपकरणों और प्रोटोकॉल बिकवाली के दौरान सबसे बुरा प्रदर्शन हुआ।

इसके जवाब में, कई निवेशक ऐसे उपकरणों की ओर रुख कर रहे हैं जो सक्रिय प्रबंधन या निर्मित हेज प्रदान करते हैं। VanEck के Onchain Economy ETF, जिसे मई में लॉन्च किया गया था, अत्यधिक लीवरेज वाले नामों को कम वजन देकर 32% लौट चुका है, जबकि EMJ Crypto Technologies (EMJX) ने एक सक्रिय रूप से हेज किया गया डिजिटल एसेट ट्रेजरी फंड पेश किया है जो ऑप्शंस बेचता है और बिटकॉइन, एथेरियम और चयनित अल्टकॉइनों में विविधता लाता है। यह प्रवृत्ति क्रिप्टो एसेट वर्ग के संस्थागत-शैली पोर्टफोलियो निर्माण की ओर व्यापक परिपक्वता को दर्शाती है।

खनन कंपनियाँ, जो सस्ते ऊर्जा प्रवाह के कारण निवेशकों के बीच लोकप्रिय थीं, AI डेटा सेंटर संचालन की दिशा में झुक रही हैं ताकि कंप्यूट की बढ़ती मांग का लाभ उठाया जा सके और लाभप्रदता संबंधी चिंताओं का समाधान किया जा सके। IREN (IREN.O), CleanSpark (CLSK.O), Riot (RIOT.O), और MARA Holdings (MARA.O) जैसी कंपनियाँ AI वर्कलोड्स की मेजबानी के लिए क्षमताओं को पुनः नियोजित कर रही हैं, जिससे खनन आय में गिरावट की संभावित कमी हो सके।

बिटकॉइन में संस्थागत विश्वास बना हुआ है। हार्वर्ड विश्वविद्यालय के एंडॉमेंट ने ब्लैकरॉक के iShares Bitcoin Trust (BLK.N) में अपनी स्थिति बढ़ाकर इसे उसका सबसे बड़ा सार्वजनिक रूप से घोषित होल्डिंग बना दिया है, जबकि लक्ज़मबर्ग, अबू धाबी और चेक गणराज्य के सॉवरेन वेल्थ फंड्स हिस्सेदारी बनाते रह रहे हैं। बिटकॉइन का एक हेजिंग और पोर्टफोलियो विविधीकरण के उपकरण के रूप में बढ़ता हुआ योगदान एसेट मैनेजर्स द्वारा पूंजी प्रवाह के नये प्रवाह के प्रमुख चालक के रूप में उद्धृत किया गया है।

“बिटकॉइन के लिए निवेश साधन खुदरा और संस्थागत दोनों बाजारों में तेज़ी से फैल गए हैं, जिससे पहुँच का मूल रूप से विस्तार हुआ है,” Coinbase Institutional के रणनीति प्रमुख John D’Agostino ने कहा। “हालाँकि लीवरेज के अभिव्यक्ति और हेजिंग के संदर्भ में बारीकियाँ मायने रखती हैं, और सक्रिय प्रबंधन इस अपरिपक्व एसेट वर्ग में कुंजी है।”

विश्लेषक नोट करते हैं कि क्रिप्टो और AI इन्फ्रास्ट्रक्चर का संयोजन एक प्रेरक क्रॉस-सेक्टर अवसर है। मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि 2028 तक यू.एस. डेटा सेंटरों को 47 गीगावॉट की कमी का सामना करना होगा, और पुनः-उपयोग किए गए क्रिप्टो खनन सुविधाएं संभवतः 15 गीगावॉट तक कमी को कम कर सकती हैं। ऐसे द्वि-उन्मुख एक्सपोज़र मॉडल उन निवेशकों के लिए आकर्षक हैं जो दो प्रमुख तकनीकी प्रवृत्तियों में वृद्धि की कथाएं तलाशते हैं।

Karen Brettell द्वारा रिपोर्टिंग; Alden Bentley और Matthew Lewis द्वारा संपादन।