सभी रास्ते मुद्रास्फीति की ओर जाते हैं और फेड कट न करने पर बिटकॉइन को लाभ हो सकता है

फेडरल रिजर्व की नीति को लेकर जैक्सन होल संगोष्ठी में बहस तेज हो गई है, जिसमें राजनीतिक दबाव बढ़ रहा है कि आक्रामक दर कटौती की जाए जबकि कोर मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है। दो संभावित रास्ते सामने आए हैं। पहले में, फेड दर कटौती के लिए 300 बेसिस प्वाइंट तक के आग्रहों को मानते हुए बाजारों में सस्ती तरलता भर देता है, जिससे कोर पीसीई मुद्रास्फीति 2026 तक 2.8% से बढ़कर 4% से ऊपर पहुंच सकती है। ऐसा परिदृश्य अमेरिकी डॉलर को DXY पर 90 से नीचे धकेल सकता है, जो जनवरी से इसकी कीमत का 10% से अधिक मिटा सकता है, और स्टॉक्स, सोना, और क्रिप्टोकरेंसी सहित व्यापक संपत्ति की रैलियों को फिर से चालू कर सकता है। विशेष रूप से बिटकॉइन बेहतर प्रदर्शन कर सकता है क्योंकि वास्तविक ब्याज दरें गहराई से निगेटिव हो जाती हैं और केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता पर विश्वास कम हो जाता है।

वैकल्पिक रूप से, अगर फेड अपनी नीति दरों को स्थिर रखता है ताकि अपनी संस्थागत साख बनाए रख सके, तो मुद्रास्फीति पर दबाव ट्रम्प के"बिग ब्यूटीफुल बिल" और मौजूदा टैरिफ से बढ़ता रहेगा। इस धीमी गति के परिदृश्य में, ट्रेजरी यील्ड्स अगले गर्मियों तक 4.7% तक बढ़ सकते हैं, जो बाजारों द्वारा सम्मानित मामूली दर वृद्धि को दर्शाता है, कटौती नहीं। डॉलर धीरे-धीरे कमजोर होगा, और मुद्रास्फीति 3.0%–3.2% तक बढ़ेगी बिना किसी नाटकीय उछाल के। यहां भी, बिटकॉइन एक रणनीतिक हेज के रूप में काम कर सकता है, घाटों और राजकोषीय अनिश्चितता के बढ़ने के साथ एक वैकल्पिक मूल्य भंडार प्रदान करता है।

विश्लेषक पूर्वानुमान बताते हैं कि बिटकॉइन का मार्ग मुद्रास्फीति की गंभीरता पर निर्भर कर सकता है। तेजी से कटौती और उच्च मुद्रास्फीति वाले वातावरण में, BTC पिछली चक्रों की तरह तेज पैराबोलिक रैली का अनुभव कर सकता है, वर्तमान सर्वकालिक उच्च के काफी ऊपर लक्ष्य के साथ। इसके विपरीत, नियंत्रित परिदृश्य में, बिटकॉइन का अगला चरण धीरे-धीरे खुल सकता है, $100,000 से ऊपर समेकित होते हुए, जबकि संस्थागत रुचि गहराती है। मुख्य चर में इनपुट कीमतों पर टैरिफ के प्रभाव, दर मार्गदर्शन के आसपास फेड का संदेश, और राजकोषीय प्रोत्साहन के साथ ऋण सेवा लागत का इंटरप्ले शामिल हैं। अंततः, नीति मार्ग की परवाह किए बिना, बिटकॉइन की गैर-संप्रभु संपत्ति के रूप में सीमित आपूर्ति इसे एक आकर्षक हेज और मैक्रोइकॉनॉमिक जोखिमों के खिलाफ सुरक्षित ठिकाना बनाती है, खासकर उन निवेशकों के लिए जो पारंपरिक बाजारों और फिएट मुद्राओं से परे विविधता चाहते हैं।