SEC 3x और 5x लीवरेज्ड ETF दाखिलों के अनुमोदन पर असमंजस में

यू.एस. सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमीशन ने संकेत दिया है कि हाल के 3x और 5x लीवरेज्ड इक्विटी-लिंक्ड ETF के दाखिले डेरिवेटिव्स नियम (नियम 18f-4) का पालन करेंगे या नहीं, जो सामान्यतः लीवरेज को 2x तक सीमित करता है। इन टिप्पणियों के पीछे सरकार के शटडाउन के दौरान प्राप्त पंजीकरण विवरणों में उछाल आई है, जिसने स्टाफ की क्षमता को सीमित किया है।

ETF जारीकर्ता Volatility Shares ने 27 नए लीवरेज्ड उत्पादों के लिए दायर किया है, जिनमें अमेरिका बाजार में पहली 5x ETF भी शामिल हो सकती है। विश्लेषक और एसेट मैनेजर उच्च लीवरेज से खुदरा निवेशकों पर पड़ने वाले जोखिम और लीवरेज्ड फंड संरचनाओं की स्थिरता को लेकर चिंताएं जता रहे हैं, मौजूदा एक-स्टॉक लीवरेज्ड ETFs के बंद होने और लगभग पूरी तरह मूल्य नुकसान के इतिहास का हवाला देते हुए।

उद्योग के पर्यवेक्षक नोट करते हैं कि लीवरेज्ड ETFs बाज़ार की गतिविधियों को बढ़ा सकते हैं और मंदी के दौर में मजबूर परिसमापन को ट्रिगर कर सकते हैं, जिससे अस्थिरता और बढ़ सकती है। JPMorgan के एक विश्लेषण के अनुसार लीवरेज्ड फंड की बिक्री ने राष्ट्रपति ट्रंप की व्यापार घोषणाओं के बाद इक्विटी मार्केट्स में नीचे की ओर एक चक्र में योगदान दिया।

शटडाउन के दौरान SEC की सीमित स्टाफिंग ने समीक्षा की समयसीमाओं को विलंबित कर दिया है, जिससे उच्च-लीवरेज उत्पादों के नियामक दृष्टिकोण के बारे में आवेदक असमंजस में हैं जब तक सामान्य संचालन पुनः शुरू नहीं होते। बाजार प्रतिभागी बहु-गुणा लीवरेज्ड फंड संरचनाओं के अनुपालन की अपेक्षाओं पर मार्गदर्शन की प्रतीक्षा कर रहे हैं।