ट्रंप के चुनाव के बाद से क्रिप्टोकरेंसीज़ ने एक साल भर चली नीतिगत उथल-पुथल का अनुभव किया है

डोनाल्ड ट्रंप के व्हाइट हाउस में वापसी के एक साल पूरे होने के बाद, अमेरिकी क्रिप्टो नीति में नाटकीय परिवर्तन हुआ है। कार्यकारी आदेशों की शुरुआती बौछार ने डिजिटल परिसंपत्तियों के प्रति अधिक स्वागतयोग्य रुख संकेतित किया, जो प्रवर्तन-आधारित दृष्टिकोण से उद्योग-नेतृत्व की दिशा में एक बदलाव को दर्शाता है。

शपथ ग्रहण के कुछ ही हफ्तों के भीतर, एजेंसियों को विनियमित स्थिर मुद्रा जारी करने के लिए ढांचे विकसित करने के निर्देश दिए गए, और यू.एस. स्टेबलकॉइन के लिए मार्गदर्शन और राष्ट्रीय नवाचार की स्थापना (GENIUS) अधिनियम कांग्रेस के दोनों सदनों से पारित होने वाला पहला बड़ा क्रिप्टो कानून बन गया। इस कानून ने कड़ी रिज़र्व आवश्यकताएं, ऑडिट मानक, और उपभोक्ताओं की सुरक्षा के साथ नवाचार को बढ़ावा देने के लिए एक द्वैध संघीय-राज्य निगरानी व्यवस्था स्थापित की।

इसी समय, एक रणनीतिक बिटकॉइन रिज़र्व बनाने का प्रस्ताव अमेरिका को संस्थागत डिजिटल परिसंपत्ति धारकों के लिए वैश्विक केंद्र बनाने की दिशा में था। महत्वाकांक्षी समयरेखा के बावजूद, रिज़र्व परियोजना योजना के चरणों में ही रही, नीति की महत्वाकांक्षाओं और क्रियान्वयन की वास्तविकताओं के बीच दूरी को उजागर करते हुए एक विभाजित विधायी कैलेंडर के भीतर।

मुख्य नियामक नियुक्तियों ने क्रिप्टो-उन्मुख दृष्टिकोण को और मजबूत किया। डिजिटल परिसंपत्ति बाजारों में अनुभव रखने वाले नेता सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) और करंसी के नियंत्रक के कार्यालय (Office of the Comptroller of the Currency) में शीर्ष पदों पर आसीन हुए, वर्षों से चले आ रहे मुकदमे-चालित प्रवर्तन को प्रतिस्थापित करने के लिए ठोस नियम प्रस्तावों का वादा किया।

लेकिन यह नीति-गति एक अभूतपूर्व सरकारी शटडाउन से टकरा गई जिसने प्रमुख निगरानी कार्यों को रोक दिया और नियम-निर्माणों में देरी कर दी। सांसदों और नियामकों को ऐसे समय पर फर्लॉज़ (छुट्टी पर भेजे जाने) का सामना करना पड़ा जब महत्वपूर्ण टिप्पणी अवधि और ड्राफ्टिंग की समयसीमा के करीब थे, जिससे त्वरित मार्गदर्शन की उम्मीदों को पीछे धकेला गया।

इन बाधाओं के बावजूद क्रिप्टो उद्योग ने घरेलू निवेश और संचालन के क्षेत्र में विस्तार की रिपोर्ट दी। कंपनियों ने डिजिटल परिसंपत्तियों को कोर सेवाओं में समाहित करने और संघीय समर्थन के साथ टोकनाइज़ेशन पायलट शुरू करने के लिए नियामक स्पष्टता बढ़ने का हवाला दिया। हालांकि, अटका हुआ मार्केट-स्ट्रक्चर बिल व्यापक क्रिप্টো मार्केट सुधारों के लिए एक निर्णायक मिसिंग पीस बना रहा है, और संघीय संचालन फिर से शुरू होने तक द्विदलीय प्रयास रोक दिए गए हैं।

यह उथल-पुथל वाला दौर तेज़ नीति परिवर्तन की वादों और खतरों दोनों को दर्शाता है। जैसे ही प्रशासन अपना दूसरा वर्ष शुरू करता है, हितधारक यह उम्मीद करते हैं कि कार्यकारी निर्देशों में रखी क्रिप्टो-समर्थ बुनियाद टिकाऊ नियमों में बदलेगी या नहीं और क्या कांग्रेस मध्यावधि दबाव तेज होने से पहले बाजार-ढांचे एजेंडा को पूरा कर पाएगी।