2025. augusztus 14-én a Bitcoin realizált ára—egy mérőszám, amely az átlagárat mutatja, amelyen az érméket utoljára on-chain mozgaták—visszakapaszkodott a 200 hetes mozgóátlag (200WMA) fölé, amely 51 344 dollár volt. Ez a keresztmetszet, az első 2022 júniusa óta, a piac veteránjai által általánosan struktúrális eltolódásként értékelik, amely gyakran előjele a hosszabb bikapiaci fázisok kezdetének. A realizált ár jelenleg 51 888 dollár, az on-chain elemzések pedig egy növekvő hosszú távú tartói csoportot emelnek ki, akik azóta nem hajtottak végre tranzakciót, amióta az árak az FTX által kiváltott visszaesés alatt a 200WMA alá estek.
A történelmi adatok azt mutatják, hogy amikor a realizált ár átlépi a 200WMA-t és megtartja a lendületét, az ezt követő ralikon jelentős nyereségek érhetők el—39% az 2017-2018-as ciklus alja és több mint 325% a 2020-2021-es bikapiac során. Ezek az előzmények optimizmust táplálnak, hogy a Bitcoin hasonló strukturális bikapiaci környezetbe léphet, a mérsékelt inflációról és geopolitikai bizonytalanságokról szóló makrogazdasági hírek ellenére. Az intézményi tőkeáramlás a spot Bitcoin tőzsdén kereskedett termékekbe felgyorsult, a kezelt eszközök állománya júliusban meghaladta az 50 milliárd dollárt.
A blokklánc mutatók továbbá a tőzsdéken csökkenő kínálatot jeleznek, mivel az egy évnél hosszabb ideig érmeállományt tartó címek növelik összesített egyenlegüket. A tőzsdei nettó áramlás negatív marad, ami az eladások hiányát jelzi, míg a derivatív pozíciók kiegyensúlyozott call-put arányt mutatnak, ami a kereskedők körültekintő optimizmusát tükrözi. A spot piacok technikai indikátorai a RSI-n bullish lendület divergenciát és az napi grafikonon egy Aranykereszt képződését jelzik—olyan jelek, amelyek összhangban állnak a 200WMA áttöréssel.
A kockázatkerülő ellenszelek korlátozottaknak tűnnek, mivel az amerikai részvényekkel való makro-korreláció az elmúlt hónapokban gyengült. A többstratégiás alapok portfólió-allokátorai megjegyzik, hogy a Bitcoin alacsony korrelációja az államkötvényekkel és pozitív Sharpe rátája vonzza az új tőkét, amely korrelációtól mentes hozamokat keres. A családi irodák felmérései a második negyedév óta a „várakozás” állapotából az „expozícióépítés” irányába mozdultak el, egyesek pedig folyamatos dollár-költség-átlag vásárlásokat terveznek az év végéig.
Ennek ellenére óvatosság továbbra is indokolt. Ha a realizált ár visszacsúszik a 200WMA alá, az eladók kulcsfontosságú támaszszinteken, az 50 000 és 48 500 dollár körül léphetnek be. A Fed szóvivőinek ezen a héten, valamint a közelgő amerikai PPI jelentésnek szorosan figyelni fogják, hogy van-e bármilyen jel a monetáris szigorítás késleltetésére. Ha a realizált ár képes az alacsony volatilitású nyári hónapok alatt is a 200WMA fölött maradni, az út kitisztulhat egy fenntartható emelkedés előtt, amely potenciálisan új történelmi csúcsokat célozhat meg 150 000 dollár felett 2026 első negyedévére. Egyelőre az on-chain és technikai tényezők összhangban vannak, jelezve, hogy a Bitcoin bikapiac újraindulhat egy elhúzódó konszolidációs szakasz után.
Hozzászólások (0)