A fedezett hívás opciókból származó piaci nyomás az utóbbi időben a Bitcoin teljesítményének egyik kulcsfontosságú tényezőjévé vált. A piaci stratéga Jeff Park elemzése szerint a hosszú távú Bitcoin-tulajdonosok meglévő készleteiket úgy hasznosították, hogy fedett hívás opciókat írtak. A piaci készítő cégek megvásárolják ezeket az opciókat, és a kitettség fedezésére eladják a spot Bitcoint, így lefelé nyomást gyakorolva a spot árakra még akkor is, amikor intézményi ETF-ek beáramlása történik.
Az opciós piac adatai ferde volatilitási dinamikákat tárnak fel olyan termékek között, mint a BlackRock IBIT ETF és a natív Bitcoin opciók. Ezek a torzulások kiegyensúlyozatlan irányú kitettséget mutatnak, ahol a hívásírás tevékenységéből származó delta nettó eladási nyomást eredményez. Az árfolyamgrafikonok kulcsfontosságú szinteknél ellenállást mutatnak, amely a hedging mennyiségéhez igazodik, korlátozva a felfelé irányuló mozgásokat a piaci erősség ellenére.
Történelmi minták azt sugallják, hogy hasonló hedging viselkedés a magas opciók nyitott állománya idején fokozhatja a volatilitást és elnyomhatja a rallykat. Az opciók nyitott állománya és a spot árak változásai közötti korrelációs elemzés negatív összefüggést mutat agresszív hívásírás időszakaiban. A piaci elemzők figyelmeztetnek, hogy a nagy tulajdonosok által fenntartott fedett hívás stratégiák árnyomást tarthatnak fenn addig, amíg jelentős elmozdulások nem történnek az opciók pozicionálásában.
Az ETF-ek intézményi kereslete továbbra is növekszik, de az inflowok spot keresletté történő átalakulását továbbra is korlátozza az on-chain készlet, amelyet a bálnáknak nevezett nagytulajdonosok tartanak. Ez a dinamika megerősíti azt a piaci struktúrát, ahol az opcióáramlások határozzák meg az árfolyam viselkedését inkább, mint az összes vásárlási nyomás. A jövőbeni hedging technikák vagy a derivatív piacokra vonatkozó likviditásnyújtás változásai enyhíthetik a rezisztencia mintázatait, lehetővé téve, hogy a spot árak magasabb szintekre törjenek.
Új tőke közvetlen érkezése nélkül a spot piacokra valószínűleg továbbra is a derivatívák hedgingjére helyeződik a hangsúly az ármozgásokra. A kereskedők és algoritmikus alapok, amelyek figyelik az opciók mutatóit, köztük a skewet, a feltételezett volatilitást és az open interestet, fel tudják azonosítani a potenciális kitörési pontokat, amikor a hívásírás alábbhagy. Addig a hosszú távú tulajdonosok által alkalmazott fedett hívás stratégiák továbbra is elnyomó erőként hatnak a Bitcoin ármozgásaira.
Hozzászólások (0)