Háttér
A Standard Chartered digitális eszközök kutatócsapata figyelemre méltó felhalmozási tendenciát emel ki az ether kincstári vállalatok és az ETF-ek (tőzsdén kereskedett alapok) között. Júniustól augusztus végéig az önálló kincstári cégek a forgalomban lévő összes ether 2,6%-át vásárolták meg, míg az ETF beáramlások további 2,3%-ot adtak hozzá, ami együtt a hálózat kínálatának 4,9%-át teszi ki.
Friss Árművelet
Az ether augusztus 24-én új csúcsra, 4 955 dollárra ugrott, mielőtt visszaesett majdnem 4 500 dollár közelébe. A Standard Chartered digitális eszközök globális kutatásvezetője ezt a visszaesést vételi lehetőségként értelmezi, és fenntartja az év végi 7 500 dolláros árfolyam-előrejelzést az intézményi kereslet tartóssága és makrogazdasági kedvező hatások alapján.
Értékelési Eltérések
A piaci és nettó eszközértékelési többszörösök (mNAV) elemzése kimutatja, hogy két prominens ether kincstári cég – Sharplink Gaming és Bitmine Immersion – a Bitcoin-központú Strategy (MSTR) többszörös alatt kereskedik. Ezek a kincstári cégek évente 3%-os staking hozamot is realizálnak, ami elméletileg még magasabb mNAV értékelést kellene, hogy támogasson azokkal a versenytársakkal szemben, amelyek nem rendelkeznek hozamot generáló eszközökkel.
Vállalati Lépések
A legutóbbi fejlemények között szerepel az SBet Holdings terve, hogy visszavásárolja saját részvényeit, amennyiben a NAV többszörös 1,0 alá esik. Ilyen intézkedések alapot teremtenek az ether kincstári részvények értékelésének, potenciálisan mérsékelve a lefelé irányuló kockázatot és növelve a befektetői bizalmat további piaci korrekciók esetén.
ETF Ellenállás
Annak ellenére, hogy az ether egy nap alatt 8%-ot zuhant, az ETF termékek hétfőn nettó 444 millió dollár befektetést vonzottak, melyből 315 millió dollár a BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) hozzájárulása volt. Ez azt mutatja, hogy az intézményi befektetők továbbra is tőkét fordítanak szabályozott ether kitettségbe még az áringadozás közepette is.
Stratégiai Kilátások
A Standard Chartered hangsúlyozza, hogy a kincstári cégek még csak a tőkefelhalmozási ciklusuk elején járnak. Ahogy az Ethereum protokoll staking hozamai fennmaradnak és a hálózat használata bővül, az elemzők úgy becsülik, hogy a kincstári cégek végül akár a forgalomban lévő ETH 10%-át vagy többet birtokolhatnak. Ez a pálya támogatja a pozitív kilátást mind a spot etherre, mind a kapcsolódó vállalati értékpapírokra.
Implikációk Befektetők Számára
Az ether kincstári cégek és a hagyományos eszközök közti értékelési különbségek potenciális arbitrázs lehetőségeket kínálnak a befektetőknek. Az erős staking hozamokkal és vállalati visszavásárlási kötelezettségekkel párosítva ezek a cégek vonzó kockázat-hozam profilt kínálhatnak a tisztán digitális eszközök birtoklásával szemben.
Következtetés
A Standard Chartered megállapításai szerint az ether kincstári cégek alulértékeltek a fundamentális eszközvagyonukhoz és hozam-potenciáljukhoz képest. A stratégiai visszavásárlások, a megnövekedett ETF beáramlások és az erős token staking együttesen alátámasztják azt az állítást, hogy ezen részvények az év végéig és 2026-ig túl is teljesíthetik a szélesebb körű kriptovaluta referenciaértékeket.
Hozzászólások (0)