A kriptovaluta-szabályozás jogalkotási mérföldköve
2025. december 31-én a Szenátus Bankügyi Bizottságának vezetői bejelentették, hogy 2026. január 15-én összehívják az CLARITY Act első felülvizsgálati ülését. Ez a jogszabály átfogó szövetségi keretrendszert kíván létrehozni a digitális eszközök piacai számára, tisztázva a szabályozási hatásköröket az SEC és a CFTC között, és meghatározva olyan kulcsfontosságú fogalmakat, mint a digitális áruk, értékpapír-tokenek és stabilcoinok.
Tárgyalási témák és kulcsfontosságú rendelkezések
A felülvizsgálat olyan nyitott ellentmondásokra fókuszál, amelyek korábban késleltették a haladást. Először a DeFi protokollok jelenlegi értékpapírtörvények alatti kezelését vizsgálják meg, beleértve annak eldöntését, hogy automatizált, engedély nélküli szolgáltatások regisztrációt igényelnek-e, vagy kiadói alapú mentességek alatt működhetnek-e. Másodszor a törvényhozók osztályozási kritériumokat vitatnak meg annak érdekében, hogy megkülönböztessék a digitális árukat az értékpapírként minősített tokenektől, ami a tőzsdei regisztrációs követelményeket és a közzétételi kötelezettségeket érinti.
A stabilcoinokra vonatkozó rendelkezések kulcsfontosságú összetevőt képeznek. Javaslatok között szerepel a kibocsátói jutalmazási struktúrák korlátozása, tartalékalap auditjának kötelezővé tétele és a tőkeerő-igények finomítása a futási kockázatok mérséklése érdekében. Az érvelők szerint a kongresszusi ülésszünet óta kidolgozott kompromisszumos nyelv szűkítette a különbségeket, de a személyzet elismeri, hogy a felülvizsgálati ülés alatt további módosítások merülhetnek fel.
Kétpárti dinamika és szavazati küszöbök
A bizottságtól való sikeres előrelépés többségi szavazatot igényel. Azonban a Szenátus plenáris ülésén a végső elfogadáshoz 60 igen szavazat szükséges a fili-buszter küszöbök legyőzéséhez. Mindkét párt érdekelt abban, hogy áthidaló, keresztirányú támogatást szerezzen, mivel a széleskörű támogatás hiánya a törvényjavaslat határozatlan ideig tartó bénultságához vezethet. Iparági érdekelt felek és kereskedelmi szövetségek aktívan lépnek közbe a bizottsági tagokkal olyan rendelkezések érdekében, amelyek egyensúlyt teremtenek a fogyasztóvédelmi és az innováció között.
Hatás a piaci résztvevőkre
A CLARITY Act hatályba lépése jelentősen csökkentené a jogi bizonytalanságot a tőzsdék, brókerek és intézményi őrzők számára. A regisztrációs útvonalak tisztázása és a meghatározott szabályozói hatáskörök megkönnyítenék a megfelelési tervezést és a tőke felhasználását. A piaci szerkezetre irányuló reformok mélyebb likviditást, egységesebb jelentéstételt és fokozott hatósági koordinációt is teremthetnének.
A DeFi-projektek esetében a kódolt szabályok ösztönözhetik a governance protokollok módosítását és az on-chain átláthatóság fokozását. A token kibocsátók tisztázott megfelelési követelményekből profitálhatnak, csökkentve a jogszerűtlen fellépések kockázatát. A befektetők pedig megbízható fogyasztóvédelmi intézkedésektől és kötelező közzétételektől erősödő bizalmat élvezhetnek.
További lépések és kilátások
A január 15-i felülvizsgálat az amerikai kripto-szabályozásának egyik mérföldkövének számít. A kedvező bizottsági szavazat a Szenátus plenáris vitájának kezdetét jelölné ki 2026 elején. Ezzel szemben a jelentős módosítások vagy a negatív szavazat bizonytalanságot hosszabbíthat. Az érdekelt felek figyelik a bizottság ütemtervét, és felkészülnek a potenciális nyilvános meghallgatásokra és érdekelt felek tanúvallomásaira.
Bár a jogalkotási ütemtervek továbbra is változékonyak, a CLARITY Act irányt mutató mutatóként szolgál az amerikai politika felé. Fejlődése befolyásolni fogja a globális szabályozói párbeszédeket, és formálja az intézményi elfogadási pályákat, miközben a kripto szektor egy új szabályozási rendszerbe lép.
Hozzászólások (0)