A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nemrégiben kiadott tanácsadó iránymutatást a Külföldi Tőzsdei Kereskedelmi Keretrendszerről (FBOT), amely meghatározza a külföldi entitások számára az amerikai ügyfelek regisztrációjának és kiszolgálásának konkrét követelményeit. Az iránymutatás hangsúlyozta, hogy csak az engedéllyel rendelkező határidős kereskedési közvetítők (Licensed Futures Commission Merchants, FCMs) és határidős szerződések brókercégei jogosultak az FBOT regisztrációra, ami gyakorlatilag kizárja a legtöbb, hagyományos pénzügyi joghatóságokon kívül működő kriptokereskedési platformot.
Eli Cohen, a tokenizációs szakértő Centrifuge jogi igazgatója kiemelte az FBOT követelmények és a kriptotőzsdei működések közötti kritikus eltéréseket. Megjegyezte, hogy a kiegyenlítési és elszámolási kötelezettségek, amelyek a nagy volumenű értékpapír- és árupiacokra készültek, jelentős infrastrukturális és megfelelési terhet rónak sok kriptocégre, amelyek erre nem felkészültek. „Ezek a szabályok többrétegű kiegyenlítési folyamatokat és harmadik fél garanciákat igényelnek, amelyek nem illeszkednek az on-chain, peer-to-peer tranzakciós modellekhez” – magyarázta Cohen.
Az FBOT keretrendszerében a regisztráltaknak állandó elszámolási megállapodásokat, folyamatos jelentéstételt és szigorú ügyfélalap szétválasztást kell fenntartaniuk. Ezek a feltételek a hagyományos piacok gyakorlatát tükrözik, ahol a központi elszámolóházak kezelik az ellenoldali kockázatokat. Ezzel szemben a decentralizált kriptotőzsdék általában okosszerződés-protokollokra és elosztott főkönyvi ellenőrzésre támaszkodnak, és hiányoznak a központosított elszámolási partnerek. E platformok hagyományos elszámolási megoldásokkal való utólagos felszerelése alááshatja az alapvető decentralizációs elveket és akadályozhatja a működési hatékonyságot.
A helyzetet tovább bonyolítja, hogy az FBOT iránymutatás megköveteli a regisztráltaktól a hazai tőkekövetelmények és a széleskörű ügyfél-azonosítási (KYC) és pénzmosás elleni (AML) szabványok betartását. Bár a KYC/AML megfelelés javult a kriptoiparban, a CFTC által előírt tőkeküszöbök és jelentéstételi ritmus messze meghaladja a jelenlegi normákat. A Seychelles-hez vagy Kajmán-szigetekhez hasonló piacokon működő offshore tőzsdék gyakran alacsonyabb tőketartalékkal működnek, és az FBOT szintű vizsgálatnak való megfelelés jelentős átszervezést igényelne.
Az iparági résztvevők azt állítják, hogy egy testreszabott szabályozói keretrendszer elengedhetetlen a kripto és a hagyományos pénzügyek közötti híd kialakításához. Sok szakértő támogatja egy dedikált kriptopiaci szerkezetről szóló törvényt a Kongresszusban, amely világos szabályokat kodifikálna és tartós felügyeleti mechanizmusokat hozna létre. Egy ilyen jogszabály bevezethetne biztonságos menedékeket az új technológiák számára, és elismerné a digitális eszközkereskedelem egyedi kockázati profilját. Addig az FBOT keretrendszer merev kialakítása valószínűleg elriasztja a legtöbb offshore kriptotőzsdét az amerikai regisztrációtól, megőrizve a szabályozási bizonytalanságot a határokon átnyúló digitális eszköz szolgáltatások terén.
Hozzászólások (0)