James Check elemző és az Unchained iparági jelentése feltárja, hogy az iShares Bitcoin Trust (IBIT) kihasználta az ETF opciók fejlesztését, hogy meghatározó részesedésre tegyen szert a Bitcoin ETF piacon. Az opciók 2024 novemberi bevezetése óta az IBIT 32,8 milliárd dollár nettó bevonást vonzott az opciós termékéhez kapcsolódóan, ami jelenleg a kezelt Bitcoin ETF eszközök 57,5%-os dominanciáját eredményezi. Ezzel szemben a Fidelity FBTC-hez hasonló alternatív alapok jócskán elmaradnak, mivel az opciók nyitott érdekeltsége csak mintegy 25%-kal alacsonyabb a spot állományaikhoz képest.
Az ETF opciók megjelenése napi 4-5 milliárd dollár közötti kereskedési volumeneket generált, amelyek meghaladják a tipikus határidős volumeneket és átalakítják a likviditási dinamikát. Az IBIT opciós piacán az open interest meghaladja a 90 milliárd dollárt, szemben a derivatív tőzsdék 80 milliárd dollárjával. Ez a változás a piaci struktúra átalakulását jelzi, ahol az ETF alapú opciók válhatnak az elsődleges eszközzé a Bitcoin fedezésére, arbitrázsra és irányított spekulációkra. Az intézményi szereplők, akiket 13F bejelentések alapján azonosítottak, egyre inkább használják ezeket az eszközöket kitettségük kezelésére és összetett stratégiák végrehajtására, ami a digitális eszközök portfóliójának növekvő komplexitását tükrözi.
A jelentés kiemeli, hogy az ETF opciók előre jelezhető, szabályozott hozzáférést biztosítanak a Bitcoin kitettséghez, integrálva a professzionális kereskedők számára ismert pénzügyi mechanizmusokat. Az IBIT mély likviditási poolokhoz és kialakított letéti partnerségekhez történő hozzáférése lehetővé tette számára, hogy lehagyja a kripto-specifikus platformokat, mint a Deribit. Az alap architektúrája, amely spot állományokat ötvöz egy beágyazott opciós réteggel, mind átláthatóságot, mind végrehajtási folytonosságot kínál, vonzóvá téve a befektetők számára a szabályozott Bitcoin derivatív platformok iránt.
A piaci elemzők megjegyzik, hogy az IBIT eszközgyűjtése közben növekszik a Bitcoin volatilitási profiljára gyakorolt hatása. Az opciók által hajtott áramlások szorosabb vételi-eladási árfolyam-különbségekhez, nagy megbízások esetén kisebb csúszáshoz és dinamikusabb árképzéshez járultak hozzá. Ugyanakkor potenciális koncentrációs kockázat is felmerülhet, ha egyetlen entitás irányítja az ETF opciók likviditásának többségét. A megfigyelők figyelmeztetnek, hogy piaci stresszhelyzetekben a piaci zavarok exponálhatják a sebezhetőségeket az opciós piacokon. Összességében a fejlődés jelentős előrelépést jelent a Bitcoin pénzügyesítésében, integrálva a mainstream derivatív konvenciókat az on-chain eszközalapokkal, létrehozva egy hibrid eszközosztályt, amely intézményi elfogadásra alkalmas.
Hozzászólások (0)