Az ETH legutóbbi teljesítményének áttekintése
Az Ethereum árának alakulása az elmúlt hónapban kivételes nyereségeket mutatott, a token mintegy 45%-ot emelkedett korábbi mélypontjaihoz képest. Azonban a rally lendülete lassulás jeleit mutatja, mivel a befektetők egyre inkább kiveszik a profitjukat. Az ETH/BTC arány nemrég meghaladta az elmúlt 365 nap mozgóátlagát, amely általában hosszabb ETH-teljesítmény időszakokkal kapcsolatos mérföldkő. Az intézményi és kiskereskedelmi kereslet továbbra is magas, részben a spot ETF-ek rekordbeáramlásainak és a Bitcoinhoz képesti benchmark teljesítményének köszönhetően.
Beáramlások a tőzsdékre és profitrealizálás
A láncon belüli mutatók azt mutatják, hogy az ETH beáramlások a központosított tőzsdékre először haladták meg a Bitcoinét az utóbbi ciklusokban, ami a kereskedők likvidációs szándékának növekedésére utal. Az ETH/BTC MVRV arány májusban 0,4-ről 0,8-ra emelkedett, ami túlértékeltség lehetőségét jelzi. Hasonló MVRV értékek történelmileg rövid távú szüneteket vagy visszahúzódásokat előztek meg a relatív erőben, mivel a piaci szereplők készülnek a közelgő makrogazdasági eseményekre.
Opciós piacok és opciók felülírása
Az opciós piac adatai egy hullámzó call opció felülírást jeleznek 7 000–8 000 dolláros streiken a decemberi lejáratra. Ez arra utal, hogy egyes intézményi asztalok korlátozzák az árfolyam emelkedési várakozásokat, miközben prémiumjövedelmet zárnak be. Annak ellenére, hogy egy nap alatt 1 milliárd dollár áramlott be az ETH ETF-ekbe, az opciós aktivitás növekedése azt mutatja, hogy a professzionális befektetők fedeznek a potenciális volatilitás ellen a következő hónapokban.
Makrogazdasági háttér és a Fed-központú kockázatok
A makrotényezők továbbra is a kriptosentiment fő mozgatórugói. Az elvártnál enyhébb CPI adatok a szeptemberi Fed kamatvágás reményét táplálják, támogatva a kockázatvállaló pozíciókat a kriptóban és a részvénypiacokon egyaránt. Ezzel szemben a magas infláció és az erős PPI adatok miatti aggodalmak az egyenetlen monetáris lazítás veszélyére figyelmeztetnek. A közelgő Jackson Hole beszédek és a nem mezőgazdasági foglalkoztatottsági adatok kritikus fordulópontokat jelentenek, amelyek átformálhatják a piaci pályákat.
Korai figyelmeztető jelek és konszolidációs kockázatok
Az vezető láncelemző cégek adatai azt jelzik, hogy a tőkeáttételes pozíciók magas szinteket értek el, növelve a likviditás által vezérelt visszahúzódások kockázatát. Miközben a strukturális támogatások – nevezetesen az ETF-k kereslete, az intézményi elfogadás és kedvező hálózati fejlesztések – változatlanok maradnak, a megnyúlt pozíciók, profitrealizálás és makrokockázatok összjátéka konszolidációs fázist indíthat el. A kereskedőknek érdemes figyelniük a finanszírozási rátákat, az MVRV arányokat és a láncforgalmat a hangulatváltozás jeleire.
Következtetés
Az Ethereum jelenlegi rally fázisa egyszerre mutat erős strukturális támogatást és a közeli lehűlés korai jeleit. A profitrealizálási tevékenységek, növekvő tőzsdei beáramlások és fokozott opciós fedezeti műveletek a piac óvatosságát tükrözik a megnyúlt értékeltségek közepette. Augusztus vége felé a figyelem a Fed kommentárjaira, makroadatokra és intézményi áramlásokra összpontosul majd az ETH teljesítményének fenntarthatóságának megítéléséhez.
(0)