A Derive.xyz és a Deribit tőzsdékről származó opciós piaci adatok jelentős lefelé mutató torzítást mutatnak a védelem felé, 30%-os valószínűséggel, hogy a Bitcoin (BTC) 2026. június 26-ig 80 000 USD alá esik. Ez a valószínűség a 75 000 és 80 000 USD közötti ütési áraknál lévő put opciók nyitott pozícióainak koncentrációjából adódik, jelezve a kereskedők tartós korrekcióval kapcsolatos elvárásait a jelenlegi szintekről. Ezzel párhuzamosan a 120 000 USD fölé történő rally 19%-os esélye hangsúlyozza a piacon beárazott potenciális kimenetek széles skáláját.
Az Egyesült Államok nemrégiben bejelentett vámfenyegetései a kulcsfontosságú európai kereskedelmi partnerek ellen kockázatkerülő hangulatot váltottak ki az eszközosztályok között, ami védelmi opciós stratégiák iránti keresletet mozgósított. A kereskedők hosszú lejáratú put spreadekbe rotálták a tőkét, miközben csökkentették a közel a pénzhez lévő call opciók iránti kitettségüket.
A történelmi minták szerint a kifejezetten erős opciós torzítás gyakran megelőzi a 15–25%-os tartós árváltozásokat. Korábbi ciklusokban a magas put open interest időszakai együtt jártak a helyi piaci mélypontokra vezető zuhanásokkal, mivel a tőkeáttételes pozíciók feloldódtak és a margin hívások fokozott eladási nyomást idéztek elő. Ha a Bitcoin áttöri a 90 000 USD körüli kulcs támaszát, a technikai mutatók potenciális célpontokat jeleznek a 80 000 USD környékén és alacsonyabb időkeretű Fibonacci retracement szinteknél, megerősítve az opciós piacok által jelzett lefelé mutató valószínűséget.
A piac szereplői on-chain mutatókat figyelnek a capitulation vagy hosszú távú tartók felhalmozódásának jelei után. Az adatok azt mutatják, hogy a hosszú távú befektetőként kategorizált címek az utóbbi visszaesések során növelték az átlagos egyenlegüket, ami némi vásárlási érdeklődést sugall a 100 000 USD alatti szinteken. Ugyanakkor az összes BTC tárca összesített, meg nem realizált profit mutatója továbbra is magas, ami arra utal, hogy a tulajdonosok nagy része még mindig nyereségben van, és profitot próbálhatnak realizálni a további árváltozásoknál.
Intézményi asztalok megfigyelték a spot piacok és a derivatívák közötti eltérést, és több kereskedési platformon a basis spreadek szűkülése figyelhető meg az opciós hedging növekedése közben. Ez a szűkülés arra utal, hogy a hosszú pozíciók finanszírozási költségei mérséklődtek, ami csökkentheti a direkcionális longok vonzerejét, de egyúttal mérsékelheti a hedging költségét hosszú spot és rövid futures stratégiák alkalmazásával. A piaci készítők továbbra is delta hedgeket egyensúlyoznak a növekvő put-kereslet mellett.
Ami a rövid távú volatilitást illeti, az elemzők óvatosságot javasolnak: bár a rövid távú volatilitás magas, a hosszabb távú trendmutatók továbbra is pozitívak maradnak, a Bitcoin heti mozgóátlagai továbbra is felfelé mutatnak. A 100 hetes mozgóátlag körülbelül 85 000 USD környékén történő áttörése algoritmikus eladást és lefelé hajló momentumot idézhet elő. Ezzel szemben a 100 000 USD feletti döntő felépülés tompíthatja a medve torzítását és visszaállíthatja a valószínűségi eloszlásokat felfelé.
Az opciókban megfigyelt implied skew, az opciók putok és hívások relatív költségének mértéke, elérte azokat a szinteket, amelyeket a korábbi piaci korrekciók idején, 2024 elején láttunk. Annak ellenére, hogy az intézményi derivatívák szélesebb körű bevezetése zajlik eszközkezelők és kereskedő cégek részéről, a hangulat megosztott marad: egyesek a további elfogadási katalizátorokra optimisták, míg mások a jegybankok monetáris politikájának szigorítását várják.
Összefoglalva, a jelenlegi opciós szerkezet egy olyan piacot tükröz, amely felkészülten várja a potenciális lefelé irányuló mozgásokat, és háromból egy esély van rá, hogy a Bitcoin a június végéig 80 000 USD alá essen. Kereskedőknek és befektetőknek azt tanácsolják, hogy fontolják meg fedezeti stratégiáikat, és szorosan figyeljék az on-chain mutatókat a piaci mélypont vagy a további korrekció jelei esetén, mivel a makroökonómiai események és a szabályozói fejlemények tovább formálják az árfolyam dinamikáját.
Hozzászólások (0)