ETF-kiáramlások és a stabilcoinok esése jelzik a tőkekiáramlásokat a kriptopiacon

Az NYDIG globális kutatási vezetője, Greg Cipolaro legújabb jelentése jelentős változást hangsúlyoz a kriptapiac keresleti dinamikájában. A spot Bitcoin ETF-ek, amelyek egykor milliárdokra pumpálták a Bitcoint, tartós kiáramlást tapasztalnak—novemberben csaknem 3,55 milliárd dollár távozott, közel a februárban látott 3,56 milliárd dolláros rekordkiáramláshoz. A kivonási tendencia a befektetési eszközök történetében a legmagasabb havi nettó visszaváltásokat jelzi, ami tőkét jelent a kriptóból a hagyományos piacokra való visszatérés felé. Cipolaro felhívja a figyelmet arra, hogy a 2024–25-ös rally mechanikája megfordult: azokra ETF-ekre, amelyek kriptóba gyűjtötték a forrásokat, most hátráltató tényezőként hatnak. Novemberben ezeknek a forgalmi adatoknak az ötnapos mozgása negatívvá vált, annak ellenére, hogy korábban bullish előrejelzések voltak. Eközben a stabilcoinok—a kereskedők kulcsfontosságú likviditási forrása—összességében először hónapok óta csökkent a teljes kínálat, és olyan algoritmikus stabilcoinok, mint az USDE, október 10-i jelentős likvidálási esemény óta közel a felét veszítették. A vállalati digitális eszköz-trezorok (DAT-ok) is pozíciókat váltottak. A nettó eszközértékhez viszonyított prémiumok diszkontokra fordultak, ami odavezet, hogy az egykor részvényt kibocsátó cégek most likvidálják Bitcoin-tartalékaikat. Jelentős lépések közé tartozik több kibocsátó eszközeinek kiárusítása vagy saját részvények visszavásárlása a mérlegek megerősítése érdekében. Bár egyik DAT sem számolt be nehézségekről vagy fizetőképességi problémákról, a fordulat hangsúlyozza a változó tőkafolyásokat és a befektető intézmények fokozott óvatosságát. Cipolaro figyelmeztet, hogy ezek a változások visszacsatolási hurkot hozhatnak létre: az ETF-kiáramlások és a stabilcoin-kontrakciók ronthatják a piaci likviditást, súlyosbítva az árfolyamcsökkenéseket és további kivonásokat okozva. Azt javasolja az érintetteknek, hogy készüljenek fel a nagyobb volatilitásra és a potenciális tőkekivonásra, bár hosszú távon bullish kilátásai vannak a kripto fundamentuma alapján.